BofA предупреждает, что предстоящие выборы в Верхнюю палату парламента Японии, потенциальные торговые сделки между США и Японией и ограниченное фискальное пространство могут привести к ослаблению иены летом.
Неопределенность в связи с предвыборным сезоном:
Торговое соглашение между США и Японией может немного повысить рейтинги одобрения администрации Исибы, но неопределенность относительно экономических мер и реакции избирателей сохраняется.
Дополнительный бюджет отсутствует (пока):
Правительство воздержалось от пакета мер стимулирования, но растущее давление со стороны избирателей в ответ на тарифы США может привести к фискальным обязательствам ближе к выборам.
Ограниченное фискальное пространство:
В отличие от Германии, Япония имеет ограниченные возможности для фискальной экспансии из-за очень высокого соотношения долга к ВВП, что повышает риск фискальной премии за риск для японских государственных облигаций.
Снижение тарифов может быть частичным:
Даже если соглашение будет достигнуто, ожидается, что действующие тарифы останутся выше уровня, существовавшего до 2025 года, что будет оказывать давление на экономику и валюту.