BofA ожидает, что ЕЦБ снизит все три процентные ставки на 25 базисных пунктов на заседании на следующей неделе. Хотя сокращения в основном согласованы, пресс-конференция может сосредоточиться на рисках, связанных с побочными эффектами политики США, недавним движением евро и ценами на энергоносители.
Ожидается снижение ставок:
Ожидается, что ЕЦБ снизит ставки на 25 базисных пунктов по всем направлениям.
Нейтральная ставка в 2,5% является целью большинства политиков, включая ястребов.
Первые два снижения ставок кажутся почти неизбежными, а последующие шаги зависят от данных.
BofA утверждает, что экономические условия могут привести к снижению конечной ставки до 1,5% или ниже.
Динамика пресс-конференции:
Вероятно, основное внимание будет уделено побочным эффектам политики США, влиянию тарифов и недавним изменениям цен на евро и энергоносители.
ЕЦБ может отложить конкретные оценки до мартовского прогноза.
Ожидайте признания неопределенности вокруг тарифов и взвешенного подхода к шокам цен на энергоносители, подчеркивая их различные последствия.
Риски инфляции:
ЕЦБ может обратить внимание на то, что риски для инфляции в США, связанные с тарифами, не обязательно распространятся на еврозону.
Готовность “следить за изменениями” цен на энергоносители может отражать первоначальные условия в еврозоне.