Федеральная резервная система снизила свою ключевую процентную ставку на четверть процентного пункта, что стало третьим снижением подряд и сопровождалось предостерегающим тоном относительно дополнительных сокращений в ближайшие годы.
Как и ожидали рынки, Федеральный комитет по открытым рынкам снизил ставку по займам овернайт до целевого диапазона в 4,25%-4,5%, вернувшись к уровню декабря 2022 года, когда ставки начали расти.
Хотя само решение было не таким уж интригующим, главный вопрос заключался в том, что ФРС подаст сигнал о своих будущих намерениях, поскольку инфляция стабильно держится выше целевого показателя, а экономический рост довольно устойчив, что обычно не совпадает со смягчением политики.
Снижая ставку на 25 базисных пунктов, ФРС указала, что, вероятно, снизит ее еще только в два раза в 2025 году, согласно тщательно отслеживаемой матрице “точечного графика” будущих ожиданий отдельных членов ФРС по ставкам. Эти два сокращения указывали на то, что намерения Комитета были сокращены вдвое, когда график в последний раз обновлялся в сентябре.
Чиновники также указали на еще два сокращения в 2026 году и еще одно в 2027 году. В долгосрочной перспективе Комитет видит «нейтральную» ставку на уровне 3%, что на 0,1 процентного пункта выше, чем в сентябрьском обновлении.
На втором заседании подряд один член FOMC выразил несогласие: президент ФРС Кливленда Бет Хэммак хотела, чтобы ФРС сохранила предыдущую ставку. Губернатор Мишель Боуман проголосовала "против" в ноябре, что стало первым случаем с 2005 года, когда член Совета управляющих ФРС проголосовал против решения по ставке.
В целом, заявление после заседания мало изменилось, за исключением корректировки относительно «масштабов и сроков» дальнейшего изменения ставок, что является небольшим изменением формулировок по сравнению с ноябрьским заседанием.
Сокращение произошло даже несмотря на то, что Комитет повысил свой прогноз годового роста валового внутреннего продукта до 2,5%, что на полпроцента выше, чем в сентябре. Однако в последующие годы чиновники ожидают, что ВВП замедлится до своего долгосрочного прогноза в 1,8%.
Комитет также снизил ожидаемый уровень безработицы в этом году до 4,2%, в то время как общая и базовая инфляция в соответствии с предпочтительным показателем ФРС были повышены до 2,4% и 2,8%, что немного выше сентябрьской оценки и выше цели ФРС в 2%.