По итогам недели все основные валюты упали против доллара США. Наибольшее снижение зафиксировал швейцарский франк (-0,97%). Меньшее падение показали австралийский доллар (-0,67%), новозеландский доллар (-0,64%), евро (-0,64%), канадский доллар (-0,35%), японская иена (-0,29%) и британский фунт (-0,14%).
В понедельник доллар США укрепился против основных валют, в то время как инвесторы оценивали заявления Китая о стимулировании экономики, которые некоторые сочли разочаровывающими. Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к 6 основным валютам, вырос на 0,4%, достигнув самого высокого уровня с 8 августа, так как последние данные уменьшили необходимость очередного агрессивного смягчения монетарной политики ФРС. Доллар также нашел поддержку в том факте, что другие центральные банки могут снизить процентные ставки больше, чем ФРС. Между тем, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что ужесточение денежно-кредитной политики не вызвало рецессию в основном потому, что был достигнут существенный прогресс в устранении многих факторов предложения, которые изначально привели к росту инфляции. Он добавил, что, поскольку рынок труда остается сильным, а инфляция немного выше целевого показателя, вероятно, что дальнейшее умеренное снижение учетной ставки будет целесообразным в следующих кварталах. Кашкари сказал, что денежно-кредитная политика остается в целом ограничительной, “хотя насколько ограничительной, пока не совсем ясно”. Он подтвердил, что ФРС находится на завершающей стадии снижения инфляции до целевого показателя в 2%, но будущие политические решения будут зависеть от поступающих данных и экономических показателей. Евро снизился на 0,26% против доллара США, поскольку трейдеры учли в ценообразовании снижение процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов на его заседании в четверг. Текущие показатели указывают на сохраняющуюся слабость экономики Германии в прошлом квартале, заявило министерство экономики в своем ежемесячном отчете. Между тем, рейтинговое агентство Fitch пересмотрело прогноз по рейтингам Франции со “стабильного” на “негативный”, сославшись на усиление фискальной политики и политических рисков.
Во вторник доллар США консолидировался по отношению к основным валютам, взяв передышку после ралли, вызванного ожиданиями, что Федеральная резервная система продолжит умеренное снижение ставок в течение следующих полутора лет. Аналитики отметили, что недавний восходящий тренд доллара все еще имеет пространство для движения в условиях геополитической и предвыборной неопределенности. Ряд данных по США показали, что экономика устойчива, в то время как инфляция в сентябре выросла немного больше, чем ожидалось, что заставило трейдеров снизить ставки на дальнейшее значительное смягчение монетарной политики ФРС. Центральный банк США начал цикл смягчения с агрессивного шага в 50 базисных пунктов на своем последнем заседании в сентябре, но ожидания рынка сместились в сторону более медленных темпов сокращений, что укрепило доллар. Трейдеры оценивали 90%-ную вероятность сокращения ставки на 25 б. п. в ноябре и 10%-ную вероятность того, что ФРС оставит ставку в диапазоне 4,75%-5,0%. Евро достиг самого низкого уровня с 8 августа против доллара США, перед заседанием Европейского центрального банка в четверг.
В среду доллар США вырос на 0,32% против основных валют, достигнув нового 10-недельного максимума, поскольку инвесторы отбросили ожидания значительного снижения ставки ФРС на следующем заседании и учли потенциальную победу на выборах бывшего президента Дональда Трампа. Фунт упал до самого низкого уровня за два месяца против доллара США после того, как более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в Великобритании дали Банку Англии возможность снизить ставки более решительно, в то время как евро достиг 11-недельного минимума против доллара США, перед заседанием Европейского центрального банка. Но поскольку до президентских выборов в США остается несколько недель, внимание инвесторов переключилось на предвыборную борьбу, вместе с траекторией процентной ставки ФРС. План Трампа по внедрению налоговых льгот, более мягкого финансового регулирования и более высоких тарифов рассматривается как позитивный для доллара. Например, более высокие тарифы будут иметь негативные последствия для азиатских валют, в частности китайского юаня, а также будут означать повышенную волатильность на финансовых рынках, что в конечном итоге пойдет на пользу доллару.
В четверг доллар США подскочил до 11-недельного максимума против основных валют после того, как данные показали, что розничные продажи в США выросли в прошлом месяце немного больше, чем ожидалось, что укрепило уверенность в том, что экономика США остается сильной. Это последовало за относительно сдержанной реакцией валют на решение Европейского центрального банка снизить ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось. Розничные продажи в США выросли на 0,4% в сентябре после увеличения на 0,1% в августе. Экономисты прогнозировали рост продаж на 0,3%. “В целом, это подтверждает, что экономика США по-прежнему остается относительно устойчивой”, - сказал Брэд Бехтел, глава международного валютного подразделения Jefferies. "Доллар вырос, поскольку трейдеры оценивают менее мягкую позицию Федеральной резервной системы, и при этом корректируют свои прогнозы в отношении политики ЕЦБ и Банк Англии”, - заявил Бехтел. Индекс доллара США вырос на 0,23%, достигнув самого высокого уровня с 2 августа. Гораздо более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости за сентябрь вселил оптимизм в отношении того, что экономика США остается в хорошей форме. Евро упал на 0,28% против доллара США, поскольку трейдеры оценивали более мягкую политику ЕЦБ, учитывая, что регион сталкивается со слабыми экономическими перспективами. Вместе с тем, Европа также может столкнуться с тарифами при президентстве Трампа.
В пятницу доллар США снизился против основных валют, взяв передышку после пяти дней роста подряд, так как склонность к риску возросла после очередного раунда стимулирующих мер со стороны Китая, которые поддержали мировые фондовые индексы, во главе с китайскими акциями. Однако доллар США был на пути к своему третьему недельному росту - на этой неделе он прибавил 0,6% и вырос примерно на 2,8% в этом месяце, что является самым большим месячным приростом с апреля 2022 года. Сегодня индекс доллара США снизился на 0,3%, что является самым большим дневным падением с конца сентября. Наибольшую поддержку доллару за последние несколько недель оказал сдвиг ожиданий в отношении политики Федеральной резервной системы в сторону более умеренного смягчения после выхода ряда в целом надежных экономических данных по США. Однако сегодня политика ФРС не была в центре внимания. Инвесторы в целом были воодушевлены запуском правительством Китая двух схем финансирования для стимулирования своего фондового рынка. В результате китайские акции выросли, подняв и другие фондовые рынки, включая S&P 500 и Nasdaq. Это также повысило курс китайского юаня по отношению к доллару США и укрепило позиции сырьевых валют, таких как австралийский и канадский доллары.