Несмотря на три снижения процентных ставок с июня, канадские потребители, похоже, по-прежнему испытывают больший стресс, чем их соседи в США, где Федеральная резервная система еще не начала снижать стоимость заимствований.
Постоянное финансовое давление отражает причуды канадской ипотечной системы, резкий рост арендной платы и тяжелое долговое бремя многих домохозяйств. Располагаемые доходы всех трех стран находятся на низком уровне.
Перспективы остаются неопределенными, несмотря на то, что Канада добилась успеха в снижении стоимости заимствований, став в июне первой экономической державой, снизившей ставки в текущем цикле. За этим последовало еще два снижения, в результате чего ключевая ставка была снижена до 4,25%.
Федеральная резервная система, вероятно, впервые снизит свою базовую ставку на следующей неделе, и сейчас рынки обсуждают, начнется ли это со снижения на 25 или 50 базисных пунктов.
Расходы на душу населения в Канаде с поправкой на инфляцию снизились на 2% с пика 2022 года и на 1,1% в годовом исчислении во втором квартале, что свидетельствует о том, что потребители изнемогают от бремени.
Для сравнения, расходы в США с поправкой на инфляцию выросли на 2,7% в годовом исчислении в июле и в целом считаются соответствующими тенденции, существовавшей до пандемии.
Это расхождение в основном отражает разницу в структуре ипотечных кредитов в Канаде и США.
Глава Банка Канады Тифф Маклем заявила во время пресс-конференции в Лондоне на прошлой неделе, что потребители могут тратить меньше дополнительных денег по сравнению со своими американскими коллегами, потому что канадцы тратят больше на обслуживание своей ипотеки.
В 2025 году планируется возобновить ипотечные кредиты на сумму около 400 миллиардов канадских долларов (294,55 миллиарда долларов), из которых более двух третей - это четырех- или пятилетние контракты. Показатель на 2025 год составляет более 30% от стоимости ипотечных кредитов, которые будут продлены в этом году.
Что касается спроса, то рост численности населения, вызванный иммигрантами, оказал повышательное давление на арендную плату в Канаде, которая в июле выросла на 8,5% в годовом исчислении.
Уровень задолженности домохозяйств Канады уже был высоким, когда процентные ставки начали расти после пандемии, что, по мнению аналитиков, ухудшило ситуацию.
Общий долг домохозяйств превышает размер ВВП Канады, в то время как в США этот показатель составлял менее трех четвертей от размера экономики по состоянию на 31 марта.
Согласно официальным данным, в первом квартале канадские домохозяйства тратили около 15% своего располагаемого дохода на покрытие расходов по обслуживанию долга, в то время как американцы платили около 10% своего дохода. Теперь они вынуждены экономить больше, чтобы выполнять долговые обязательства.
Уровень сбережений домашних хозяйств Канады в последнем квартале достиг 7,2%, что является самым высоким показателем за девять кварталов, в то время как в США по состоянию на июль он составлял 2,9%, что является самым низким показателем с июня 2022 года. Эта цифра указывает на то, что потребители в США по-прежнему тратили гораздо больше, несмотря на высокие ставки.