Цикл смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы США будет “мягким” по историческим меркам, когда она начнет снижать ставки на своем сентябрьском заседании по вопросам политики, говорится в заметке рейтингового агентства Fitch.
В своем сентябрьском отчете о перспективах мировой экономики Fitch прогнозирует снижение ставок на 25 базисных пунктов на заседаниях центрального банка в сентябре и декабре, прежде чем он снизит ставки на 125 базисных пунктов в 2025 году и на 75 базисных пунктов в 2026 году.
Это составит в общей сложности 250 базисных пунктов снижения за 10 этапов в течение 25 месяцев, отмечает Fitch, добавляя, что среднее снижение ставок от пиковых до минимальных в предыдущих циклах смягчения ФРС, начиная с середины 1950-х годов, составляло 470 базисных пунктов, а средняя продолжительность - 8 месяцев.
“Одна из причин, по которой мы ожидаем, что смягчение политики ФРС будет происходить относительно медленными темпами, заключается в том, что над инфляцией еще предстоит поработать”, - говорится в отчете.
Это связано с тем, что индекс потребительских цен по-прежнему превышает установленный ФРС целевой показатель инфляции в 2%.
Fitch также отметило, что недавнее снижение базовой инфляции, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, в основном отражает падение цен на автомобили, которое может не продлиться долго.
Инфляция в США в августе снизилась до самого низкого уровня с февраля 2021 года, согласно отчету Министерства труда, представленному в среду.
Fitch также отметило, что “проблемы с инфляцией, с которыми столкнулась ФРС за последние три с половиной года, также, вероятно, вызовут осторожность среди членов FOMC. Для сдерживания инфляции потребовалось гораздо больше времени, чем ожидалось, и были выявлены пробелы в понимании центральными банками того, что движет инфляцией”.