Сокращение баланса Банка Англии (BOE) в связи с отменой ранее принятых нетрадиционных мер по смягчению денежно-кредитной политики сокращает объем резервов в банковской системе Великобритании. Резервы могут сократиться до уровня, при котором риск дефицита резервов может начать проявляться уже в конце следующего года, говорится в новом отчете Fitch Ratings.
Баланс Банка Англии быстро сокращается из-за количественного ужесточения и сокращения срока действия программы срочного финансирования для малых и средних предприятий (TFSME). По мере сокращения объема активов сокращаются и обязательства Банка Англии, в первую очередь банковские резервы. Существует риск того, что предложение резервов может стать недостаточным по сравнению с предупредительным спросом банков, что потенциально приведет к росту процентных ставок на рынке овернайт.
По оценкам Банка Англии, порог, при котором может возникнуть дефицит резервов, находится в диапазоне от 345 до 490 миллиардов фунтов стерлингов. Резервы могут снизиться до верхней границы этого предупредительного минимального диапазона резервов (PMRR) к концу следующего года, если годовой оборот составит около 100 млрд фунтов стерлингов, а к концу 2025 года TFSME будет в значительной степени ликвидирован.
Чтобы противостоять риску возникновения дефицита резервов раньше, чем ожидалось, Банк Англии расширил свои возможности по кредитованию резервов. Механизм краткосрочного репо (STR), введенный в ноябре 2022 года, позволяет банкам заимствовать неограниченный объем резервов по банковским ставкам и должен установить максимальный уровень рыночных ставок.