Standard Chartered интерпретирует протокол июльского заседания FOMC как весьма "голубиный", что открывает путь к потенциальному снижению ставки на 50 б.п. либо на сентябрьском заседании, либо вскоре после него. В протоколах подчеркиваются опасения по поводу экономической активности, рынков труда и дезинфляции, что говорит о том, что ФРС рассматривает возможность быстрого перехода к нейтральным ставкам.
Голубиный тон в протоколе:
Протокол заседания FOMC, которое завершилось 31 июля, указал на риски снижения экономической активности, смягчение рынка труда и усиливающиеся сигналы дезинфляции.
Явные "голубиные" формулировки указывают на то, что ФРС все больше обеспокоена рисками отсрочки снижения ставок.
Последствия для Джексон-Хоула:
"Голубиный" тон протокола указывает на то, что председатель ФРС Пауэлл может занять очень "голубиную" позицию на предстоящем симпозиуме в Джексон-Хоуле.
ФРС, похоже, более уверена в достижении целевого уровня инфляции, в то время как уровень безработицы растет, что указывает на потенциальный переход к более агрессивному смягчению.
Потенциал снижения ставки на 50 базисных пунктов:
В то время как Standard Chartered по-прежнему ожидает трех снижений ставки по 25 базисных пунктов в течение следующих трех заседаний, протокол предполагает, что FOMC ближе к рассмотрению вопроса о сокращении ставки на 50 базисных пунктов, чем предполагалось ранее.
Снижение ставки на 50 базисных пунктов в 2024 году теперь рассматривается как более вероятное, чем раньше, в зависимости от того, как будет развиваться экономика.