Morgan Stanley отмечает, что их базовый прогноз повышения ставки Банком Японии в январе может быть перенесен, возможно, на декабрь, из-за изменения ожиданий рынка и улучшения внутреннего спроса в Японии.
Катализатор волатильности:
Изменение ожиданий относительно действий центральных банков, в частности Банка Японии, привело к недавней волатильности рынка.
Сроки повышения ставки Банка Японии:
Изначально Morgan Stanley ожидал, что Банк Японии повысит ставки в январе 2025 года, но эти сроки были поставлены под сомнение после июльской пресс-конференции Банка Японии. Комментарии заместителя управляющего Банка Японии Учиды намекнули, что центральный банк будет избегать повышения ставки в периоды чрезмерной волатильности, что усилило ожидания увеличения ставки в январе.
Прогнозы по инфляции:
Прогноз Morgan Stanley о повышении ставки в январе привязан к их прогнозу по инфляции и ожидаемому курсу USD/JPY на конец года на уровне около 146, хотя риски сейчас склоняются к более раннему изменению политики, возможно, в декабре 2024 года.
Поддержка внутреннего спроса:
Последние данные по ВВП указывают на то, что внутренний спрос в Японии улучшается, поддерживая непрерывный номинальный рост, что может привести к более раннему повышению ставки Банком Японии.