По итогам недели большинство основных валют выросли против доллара США. Наибольшее повышение зафиксировали австралийский доллар (+1,51%) и британский фунт (+1,48%). Выросли также евро (+1,0%) и новозеландский доллар (+0,92%). Снижение продемонстрировали швейцарский франк (-0,21%) и японская иена (-0,74%).
В понедельник иена упала на 0,4% по отношению к доллару США, в то время как инвесторы оценивали вероятность резкого снижения процентной ставки ФРС в следующем месяце в преддверии публикации ряда данных по США. Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к 6 основным валютам, упал на 0,14%. Инвесторы по-прежнему ожидали сокращения ставки ФРС на 100 базисных пунктов к концу года, согласно оценкам CME FedWatch. На прошлой неделе рынки, в частности японские, были потрясены отказом от чрезвычайно популярной стратегии "керри-трейд" в иенах, которая предполагает заимствование иен по низкой цене для инвестирования в другие валюты и активы, предлагающие более высокую доходность. Резкая распродажа пары USD/JPY в период с 3 июля по 5 августа, вызванная интервенцией японского правительства, повышением ставки Банком Японии, а затем сворачиванием сделок "керри-трейд", финансируемых за счет иены, привела к падению пары на 20 иен. Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, опубликованным в пятницу, за последнюю неделю чистая короткая позиция фондов с привлечением заемных средств по иене сократилась до минимального уровня с февраля 2023 года.
Во вторник иена выросла на 0,25% против доллара США, а индекс доллара США снизился на 0,45%, в то время как участники рынка готовились к публикации отчета по ИПЦ США, который поможет прояснить перспективы снижения процентных ставок ФРС. Доллар начал дешеветь после выхода данных, показывающих, что цены производителей в США выросли в июле меньше, чем ожидалось, поскольку рост стоимости товаров был сдержан удешевлением услуг, что указывает на то, что инфляция продолжает замедляться. "Мы видим небольшое смягчение инфляции, но часть проблемы в том, что у нас пока нет отчета по ИПЦ, - сказал Эрик Нельсон, макростратег Wells Fargo. - Мы увидели небольшую слабость доллара. Базовый индекс цен производителей был на самом деле довольно сильным, что также может сдерживать падение доллара".
В среду доллар США не изменился против основных валют, в то время как евро вырос на 0,2% против доллара, достигнув восьмимесячного максимума, чему способствовали последние инфляционные данные США. Индекс потребительских цен США вырос на 0,2% м/м в июле, а годовой рост инфляции замедлился ниже 3% впервые с начала 2021 года, что усилило ожидания снижения ставки в следующем месяце, хотя, вероятно, менее агрессивного, чем ожидали рынки. Отчет по ИПЦ дополнил умеренный рост цен производителей в июле, предполагая, что инфляция находится в нисходящем тренде. Это должно дать ФРС возможность уделять больше внимания рынку труда на фоне растущих опасений по поводу резкого замедления темпов роста. Фунт снизился на 0,25% против доллара США, так как данные показали, что рост инфляции потребительских цен в Великобритании в июле был меньше, чем ожидалось, поскольку цены на услуги, за которыми внимательно следит Банк Англии, росли не так быстро. Финансовые рынки оценивали вероятность снижения ставки Банком Англии на четверть пункта в сентябре в 44%, по сравнению с 36% до публикации данных.
В четверг доллар США вырос на 0,37% по отношению к евро, отступив от семимесячного минимума после того, как экономические данные США ослабили опасения по поводу риска рецессии и смягчили ожидания агрессивного снижения процентных ставок. Розничные продажи в США выросли больше, чем ожидалось, в июле, что является признаком того, что спрос не падает. В итоге, финансовые рынки резко снизили свои ожидания того, что ФРС осуществит сокращение ставки на 50 базисных пунктов в следующем месяце. Кроме того, данные показали, что меньше американцев, чем ожидалось, подали заявки на пособия по безработице, что свидетельствует о сохранении замедления темпов роста рынка труда, хотя уволенным работникам немного сложно найти новую работу. Индекс доллара США поднялся на 0,43%, отскочив от восьмимесячного минимума, которого он достиг на прошлой неделе. Рынки оценивали вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре в 76,5% и вероятность снижения на 50 базисных пунктов в 23,5%, по данным CME FedWatch Tool. Фунт вырос на 0,2% против доллара США, так как данные показали, что экономика Великобритании расширилась на 0,6% кв/кв во втором квартале, что совпало с ожиданиями экономистов. В годовом исчислении, ВВП вырос на 0,9%, как и ожидалось, после увеличения на 0,3% в первом квартале. Последний рост был самым сильным с третьего квартала 2022 года.
В пятницу доллар США упал на 1% по отношению к иене и снизился на 0,43% против основных валют, причиной чему были разочаровывающие данные по рынку жилья США. Тем не менее, иена по-прежнему готовится зафиксировать недельное после того, как экономические данные США ослабили опасения рецессии и поддержали ставки на постепенное смягчение монетарной политики. Между тем, данные показали, что объем строительства односемейного жилья в США сократился в июле, поскольку более высокие ставки по ипотечным кредитам и цены на жилье удерживали потенциальных покупателей в стороне, что говорит о том, что рынок оставался подавленным в начале третьего квартала. "Сегодняшние данные по рынку жилья вновь оказали давление на доллар США, поскольку индекс DXY продолжает колебаться ниже 103", - сказал Уто Синохара, старший инвестиционный стратег Mesirow. "Динамика доллара по-прежнему зависит от данных, и, вероятно, больший акцент будет сделан на данных по занятости и состоянии экономики и в меньшей степени на инфляции, поскольку общий индекс потребительских цен по последним данным опустился ниже 3%. Рынок ожидает дальнейших сообщений от ФРС, поскольку на следующей неделе начнется симпозиум в Джексон-Хоул", - добавил Уто Синохара. Трейдеры убеждены, что ФРС снизит ставки 18 сентября, но обсуждали масштабы снижения после того, как неожиданно слабые данные по занятости в США повысили вероятность более значительного снижения ставки - на 50 базисных пунктов - до 71% в начале августа. Согласно данным CME FedWatch, шансы на такой шаг снизились до 23,5%. Фунт вырос на 0,6% против доллара США после того, как данные показали, что розничные продажи в Великобритании выросли в июле, отчасти благодаря дополнительным расходам во время чемпионата Европы по футболу среди мужчин после необычно прохладного и дождливого июня, который отпугнул покупателей.