MUFG ожидает, что Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) займет значительно более голубиную позицию в своем предстоящем обновлении политики, что может сигнализировать о начале цикла смягчения денежно-кредитной политики.
Обновление политики РБНЗ:
Ожидается, что РБНЗ объявит о переходе к более голубиной позиции на завтрашнем заседании. Рынки заложили в цены около 19 базисных пунктов снижения ставок, что указывает на ожидания того, что Центробанк начнет сокращение ставки раньше, чем предполагалось ранее.
Экономические условия:
Ожидаемый переход к голубиной позиции обусловлен слабым экономическим ростом и замедлением инфляции в Новой Зеландии. Ранее Центробанк заявлял, что может подождать до следующего года, прежде чем начать снижать ставки.
Ставка рефинансирования и возможности для сокращений:
Текущая ставка рефинансирования составляет 5,50%, что значительно выше предполагаемой нейтральной ставки. РБНЗ оценивает, что нейтральная ставка может быть чуть ниже 4,00%, а инфляционные ожидания в среднем в долгосрочной перспективе будут ближе к 2,50%. С учетом этих условий MUFG считает, что у РБНЗ достаточно возможностей для снижения ставок в предстоящем году.