Societe Generale (SocGen) ожидает значительной коррекции доллара США (USD) по отношению к японской иене (JPY) и евро (EUR) в долгосрочной перспективе, вызванной новым циклом смягчения политики Федеральной резервной системы (ФРС), который, как ожидается, начнется в сентябре. 2024.
Индекс DXY: максимум, достигнутый в сентябре 2022 года, вероятно, будет удерживаться в течение нескольких лет.
Цикл смягчения ФРС: ожидается, что новый цикл смягчения, который начнется в сентябре 2024 года, будет ограничивать укрепление доллара.
Прогнозы по паре USD/JPY:
Текущий контекст: Иена больше всех пострадала от роста ставок и доходности облигаций в США.
Долгосрочная цель: SocGen прогнозирует, что пара USD/JPY упадет до 140 к началу 2025 года.
Прогнозы по EUR/USD:
Потенциальное ралли: EUR/USD может в какой-то момент в 2024/2025 году достичь максимума 2022 года 1,15.
Долгосрочный прогноз: Достижение уровней выше 1,20 потребует значительной рецессии в США или более фундаментального изменения в перспективах европейской экономики, что в настоящее время невозможно предвидеть.
Общий прогноз по доллару США:
Потенциал коррекции: Хотя ожидается значительная коррекция, масштабы падения доллара ограничены относительно сильными фундаментальными экономическими показателями США по сравнению с уровнями до Covid.
Уровни ставок: Ставки вряд ли вернутся к уровням, существовавшим до Covid, если только экономика США не замедлится намного сильнее, чем ожидалось.