MUFG предупреждает, что японская иена может растерять свои недавно заработанные позиции, если Банк Японии не оправдает ожиданий рынка по ужесточению политики на предстоящем заседании. Хотя есть возможности для роста доходности японских облигаций, устойчивое восстановление иены в значительной степени зависит от снижения процентных ставок мировыми центральными банками, особенно ФРС.
Ожидания рынка и политика Банка Японии:
Возможности для корректировки доходности облигаций: MUFG считает, что есть возможности для повышения доходности японских облигаций, поскольку рынок недооценивает потенциальный цикл повышения ставок Банком Японии.
Замедление покупок японских государственных облигаций (JGB): Ожидается, что Банк Японии объявит о планах значительно сократить покупки JGB в ближайшие годы, что будет способствовать повышению доходности.
Влияние глобальных центральных банков:
Роль ФРС: Для устойчивого восстановления иены крайне важно, чтобы ФРС и другие крупные центральные банки снизили процентные ставки до нейтральных уровней в ответ на замедление инфляции.
Отчет по индексу потребительских цен США: Более слабый отчет по индексу потребительских цен США за июнь укрепил уверенность рынка в том, что ФРС будет активно снижать ставки в предстоящем году, способствуя восстановлению иены.
Риски разочарования Банка Японии:
Недавний рост иены: В последнее время иена продемонстрировала сильный рост, отчасти из-за ожиданий ужесточения политики Банка Японии.
Потенциальный разворот: если Банк Японии не оправдает ожиданий рынка по ужесточению политики на предстоящем заседании, иена может быстро потерять свою недавнюю прибыль.