Аналитики предупреждают, что второй президентский срок бывшего президента Дональда Трампа может вновь спровоцировать глобальную инфляцию, поскольку его политика "Америка прежде всего" приведет к росту издержек во всем мире.
Экономическая программа с высокими тарифами и низкими налогами, которая определяла первый президентский срок Трампа и сама по себе является инфляционной, на этот раз, по мнению аналитиков, окажется еще более разрушительной, поскольку “инфляционное мышление” сохраняется.
“Существует больший риск того, что политика Трампа будет более инфляционной, чем она была в его первый президентский срок”, - сказал Майкл Меткалф, глава отдела макроэкономической стратегии State Street Global Markets.
“По сравнению с 2016 годом, когда инфляция всегда была низкой, а инфляционные ожидания - низкими... 2024, 2025 годы будут совсем другими, - продолжил он. - Уровень инфляции выше, инфляционные ожидания выше, и мы все еще придерживаемся такого же инфляционного мышления”.
Это может повлиять на рост цен как внутри страны, так и далеко за пределами США - в Азии и Европе.
Высокие тарифы обычно рассматриваются как инфляционные, поскольку они повышают стоимость импортируемых товаров, что позволяет отечественным производителям повышать цены, заставляя потребителей платить больше. Снижение налогов, тем временем, может увеличить потребительские расходы, тем самым повышая стоимость товаров и услуг.
И президент Джо Байден, и Трамп дали понять, что в случае избрания они повысят тарифы для Китая, поскольку геополитическая напряженность между двумя основными партнерами растет.
Однако недавний опрос экономистов показал, что большинство считает, что инфляция при Трампе вырастет из-за его жесткой протекционистской позиции. Те, кто ожидает рост инфляции во время второго президентского срока Байдена, объясняли это вероятными крупными пакетами расходов.
Гарет Николсон из Nomura отметил, что более высокая инфляция может распространиться и на Азию. По его словам, президентство Трампа станет общим "негативным фактором риска" для азиатских акций.
“С макроэкономической точки зрения, это вызовет инфляцию в мировой экономике (возможно, даже стагфляцию) и ускорит дальнейшие изменения в цепочках поставок в Азии”, - написал он, отметив, что некоторые компании диверсифицируют свое производство, чтобы смягчить последствия.
В Европе, Goldman Sachs предсказал, что президентство Трампа может привести к росту инфляции на 0,1 процентного пункта, поскольку более высокие тарифы будут оказывать давление на мировую торговлю.
Марк Франклин из Manulife согласился с этим, указав, что склонность Трампа к дальнейшему снижению налогов и пересмотру тарифов в Китае может быть “в некоторой степени рефляционной”. В результате, по его словам, он ожидает увидеть “тенденцию к увеличению крутизны кривой доходности” - признак роста инфляционных ожиданий и, следовательно, более высоких процентных ставок.