RBC ожидает, что ЕЦБ не будет снижать ставки на предстоящем июльском заседании, а вместо этого подождет до сентября, когда будут опубликованы свежие прогнозы персонала.
Сроки снижения ставки: Крайне маловероятно, что ЕЦБ снизит ставки на следующей неделе. Сентябрь рассматривается как более естественное время для следующего снижения ставки, что согласуется с появлением новых прогнозов персонала.
Ожидания рынка: Члены Управляющего совета ЕЦБ одобрили предполагаемый рыночный курс на 1-2 снижения ставок в этом году.
Коммуникационная стратегия: ЕЦБ может начать закладывать основу для будущего снижения ставок, вновь введя явный курс на смягчение без предварительных обязательств по конкретным срокам, как это было до снижения ставки в июне.
Перспективы на сентябрь: RBC полагает, что ЕЦБ склонен к снижению ставок в сентябре, но не будет заранее принимать на себя обязательства по этому пути. ЕЦБ, вероятно, сообщит об общей готовности к дальнейшему смягчению политики, не указывая сентябрь в качестве окончательного срока для снижения ставок.
Влияние на рынок: Ожидается, что это заседание не окажет существенного влияния на рынки, поскольку рынок уже рассчитывает на 1-2 снижения ставок в этом году. RBC считает, что текущее ценообразование близко к справедливой стоимости.
Прогноз: RBC ожидает снижения ставки в сентябре, за которым последует еще одно в декабре, что соответствует текущим рыночным ценам.