Иена рискует опуститься до уровней, которые в последний раз наблюдались в 1986 году, при этом трейдеров, настроенных на понижение, не пугает перспектива интервенций правительства для укрепления японской валюты.
По данным Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co. и Mizuho Bank Ltd, падение до 170 за доллар - примерно на 10 иен от текущих уровней - возможно на фоне продолжающихся продаж валюты в пользу более высокодоходного доллара США.
Инвесторы сейчас видят мало катализаторов, включая потенциальные покупки иены Японией, которые были бы достаточно мощными, чтобы обратить вспять импульс, который привел к падению иены почти на 12% в этом году. Движение рынка с начала мая подчеркивает эту точку зрения: иена практически вернулась к уровню, на котором правительство провело масштабную интервенцию.
«Есть вероятность, что курс доллара к иене относительно быстро достигнет 170, — сказал Ник Твидейл из ATFX Global Markets. - Краткосрочное вмешательство просто не работает».
В основе медвежьих настроений по иене лежит растущая разница в процентных ставках Японии и США. Федеральной резервной системе еще предстоит снизить процентные ставки (сейчас они составляют 5,5%), в то время как ставка Банка Японии едва превышает нулевую отметку. Та же проблема актуальна и в отношении Европы, где курс иены приближается к рекордно низкому уровню по отношению к евро.
Это помогло превратить иену, которая является третьей по популярности валютой в мире, в главную цель для продажи по отношению ко всему - от высокодоходного доллара и евро до аналогов на развивающихся рынках.
Хотя главный валютный чиновник Японии Масато Канда предупредил в понедельник, что власти готовы в случае необходимости вмешиваться 24 часа в сутки, его слова не оказали большого влияния.
Сейчас иена торгуется на уровне 159,70, недалеко от отметки 160,17, установленной 29 апреля, когда Япония предположительно провела первую из двух недавних интервенций. Вторая, судя по всему, произошла 1 мая.
Небольшая передышка во вторник не меняет общей картины: иена идет по пути наименьшего сопротивления, что ведет к еще большему ослаблению, сказала Кэрол Конг, валютный стратег Commonwealth Bank of Australia.
Валюта Японии может укрепиться до 150 за доллар, если чиновники вмешаются, но «в долгосрочной перспективе иена продолжит ослабевать до 170», - сказал Синдзи Кунибе, ведущий портфельный менеджер Sumitomo Mitsui DS Asset Management.
Управляющие активами также настроены пессимистично. Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, опубликованным в понедельник, за неделю, закончившуюся 18 июня, они увеличили ставки против иены до самого высокого уровня с 2006 года.