CIBC интерпретирует последние данные по розничным продажам в США как подтверждающие их ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой в сентябре. Более низкий, чем ожидалось, показатель, а также пересмотр в сторону понижения данных за апрель сигнализируют об охлаждении потребительского спроса, что соответствует цели ФРС по восстановлению баланса экономики.
Данные по розничным продажам: Общий объем розничных продаж в мае вырос всего на 0,1%, не достигнув ожидаемого прироста в 0,3%. Апрельский показатель розничных продаж был пересмотрен в сторону понижения с 0,0% до -0,2%.
Производительность контрольной группы: Контрольная группа - которая вносит вклад в потребление основных товаров, не связанных с автомобилем, в ВВП - выросла на 0,4% в мае, что немного ниже ожиданий в 0,5%. Апрельский показатель контрольной группы был пересмотрен в сторону понижения до -0,5% с -0,3%.
Тенденции потребительских расходов: Данные показывают, что высокие потребительские расходы, наблюдавшиеся во второй половине 2023 года, постепенно сходят на нет. Такое замедление потребительских расходов является позитивным событием для ФРС, предполагая, что экономический спрос замедляется.
Последствия для политики ФРС: Более медленные темпы потребительских расходов подтверждают мнение о том, что экономика охлаждается, что соответствует целям ФРС по ребалансировке. CIBC сохраняет ожидания первого снижения ставок ФРС в сентябре, учитывая свидетельства снижения давления со стороны спроса в экономике.