CIBC позитивно отреагировал на последние данные по индексу потребительских цен в США, предполагая, что более мягкие показатели инфляции подтверждают вероятность снижения ставки ФРС в сентябре. Базовый индекс потребительских цен и общая инфляция оказались ниже ожиданий, что указывает на умеренное ценовое давление, что соответствует целям Федеральной резервной системы.
Базовый ИПЦ и общая инфляция: Цены по базовому индексу потребительских цен выросли на 0,2% м/м в мае, что немного ниже консенсус-прогноза и апрельских показателей. Общая инфляция осталась неизменной за месяц и снизилась до 3,3% в годовом сопоставлении, тогда как базовая инфляция снизилась до 3,4% в годовом сопоставлении. Показания ниже консенсуса в основном объясняются снижением цен на услуги, особенно на услуги, не связанные с жильем.
Влияние на базовый PCE:
Снижение цен на услуги благоприятно сказывается на базовом показателе PCE, который является предпочтительным индикатором инфляции ФРС, поскольку в нем больше внимания уделяется услугам, не связанным с жильем. Цены на основные товары остались на прежнем уровне, что еще раз указывает на снижение ценового давления.
Реакция ФРС и перспективы на будущее:
Данные свидетельствуют о том, что ценовое давление ослабевает, что, вероятно, будет приветствоваться Федеральной резервной системой. Однако ФРС и, в частности, председатель Пауэлл, подчеркнут, что, хотя этот прогресс является многообещающим, его еще недостаточно, чтобы сигнализировать о полной нормализации политики. FOMC, вероятно, потребует дополнительных доказательств устойчивого прогресса как в инфляции, так и в тенденциях на рынке труда, прежде чем принять решение о снижении ставок.
Возможность снижения ставок в сентябре:
Сегодняшние данные по индексу потребительских цен в сочетании с признаками постепенного смягчения ситуации на рынке труда оставляют дверь открытой для потенциального снижения ставок в сентябре.