На своем последнем заседании представители Федеральной резервной системы были еще более обеспокоены инфляцией, и члены FOMC указали, что им не хватает уверенности для продвижения вперед в вопросе снижения процентных ставок.
Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), проходившего с 30 апреля по 1 мая, свидетельствует об опасениях политиков по поводу того, когда наступит время для смягчения политики.
Заседание последовало за множеством данных, которые показали, что инфляция была более устойчивой, чем ожидали чиновники в начале 2024 года. ФРС нацелена на уровень инфляции в 2%, и все индикаторы показали, что рост цен значительно опережает эту отметку.
«Участники отметили, что, хотя инфляция за последний год снизилась, в последние месяцы не наблюдалось дальнейшего прогресса в достижении цели Комитета в 2%, - говорится в протоколе. - Последние ежемесячные данные показали значительный рост компонентов инфляции цен как на товары, так и на услуги».
Протокол также показал, что «различные участники упомянули о готовности ужесточить политику дальше, если риски инфляции материализуются таким образом, что такие действия станут уместными».
В мае FOMC единогласно проголосовал за сохранение ставки в диапазоне 5,25%-5,5% - что является 23-летним максимумом - где она находилась с июля 2023 года.
«Участники оценили, что сохранение текущего целевого диапазона ставки по федеральным фондам на этом заседании было поддержано промежуточными данными, указывающими на продолжающийся устойчивый экономический рост», — говорится в протоколе.
С тех пор появились некоторые признаки постепенного прогресса в инфляции: индекс потребительских цен за апрель показал, что инфляция составила 3,4% годовых, что немного ниже мартовского уровня. Без учета продуктов питания и энергии базовый индекс потребительских цен составил 3,6%, что является самым низким показателем с апреля 2021 года.
Однако опросы потребителей указывают на растущее беспокойство. Например, исследование потребительских настроений, проведенное Мичиганским университетом, показало, что годовые инфляционные ожидания составили 3,5%, самый высокий показатель с ноября, в то время как общий оптимизм резко упал. Опрос ФРБ Нью-Йорка показал аналогичные результаты.
Представители ФРС на заседании отметили ряд рисков для роста инфляции, в частности, связанных с геополитическими событиями, и отметили давление, которое инфляция оказывает на потребителей, особенно на тех, кто находится на нижней границе шкалы заработной платы. Некоторые участники заявили, что рост инфляции в начале года мог быть вызван сезонными искажениями, хотя другие утверждали, что “широкомасштабный” характер изменений означает, что их не следует “чрезмерно недооценивать”.
Члены Комитета также выразили обеспокоенность по поводу того, что потребители прибегают к более рискованным формам финансирования, чтобы свести концы с концами, поскольку инфляционное давление сохраняется.
Чиновники были в основном оптимистичны в отношении перспектив роста, хотя и ожидали некоторого замедления в этом году. Они также заявили, что ожидают, что инфляция в конечном итоге вернется к целевому уровню в 2%, но не уверены в том, сколько времени это займет и какое влияние высокие ставки окажут на этот процесс. Между тем, иммиграция неоднократно упоминалась как фактор, помогающий стимулировать рынок труда и поддерживать уровень потребления.