Федеральная резервная система, вероятно, начнет снижать процентные ставки в середине года, но цикл смягчения в Соединенных Штатах будет более постепенным, чем на других развитых рынках, заявил американский облигационный гигант PIMCO.
PIMCO отдает предпочтение рынкам облигаций в таких странах, как Австралия, Канада и Великобритания, потому что там инфляционные риски менее выражены, чем в США, сообщили Тиффани Уайлдинг, экономист, и Эндрю Боллс, директор по глобальным инвестициям с фиксированным доходом.
"Центральные банки, которые в унисон ужесточили политику, чтобы обуздать пандемический всплеск инфляции, вероятно, будут идти разными путями при снижении процентных ставок", - заявили они.
"В то время как во многих крупных странах с развитой рыночной экономикой наблюдается замедление темпов роста, в США сохраняется удивительно сильная динамика, при этом несколько поддерживающих факторов могут сохраниться", - добавили они.
К таким факторам относятся более масштабные стимулирующие меры, связанные с пандемией, повышенный бюджетный дефицит и бум искусственного интеллекта.
Экономическая политика кандидатов на предстоящих президентских выборах в США также рассматривается как потенциально благоприятствующая экономическому росту в США и наносящая ущерб экономическому росту в других странах, заявили в PIMCO.
"Эти факторы, поддерживающие относительный экономический рост в США, также, вероятно, будут способствовать более высокой инфляции в США в 2024 году", - говорится в отчете.
Чиновники ФРС прогнозируют три снижения процентных ставок в этом году, но ряд недавних сильных экономических данных может отсрочить ожидаемый переход к менее ограничительной политике в отношении процентных ставок.
PIMCO ожидает так называемой мягкой посадки экономики США - сценария, при котором высокие процентные ставки снизят инфляцию, не ввергая экономику в рецессию, - но отмечает, что риски экономического спада или более высокой, чем ожидалось, инфляции остаются повышенными.