Напряжение на финансовых рынках растет, внешне
это проявляется несильно, в основных финансовых инструментах динамика вчера
была относительно спокойной, и полностью укладывалась в норму для
понедельника.
Однако даже на этой небольшой волатильности
были заметны признаки обеспокоенности инвесторов. Доходности по
американским десятилетним бумагам держались выше 1,61%, доллар США стремился к
росту, индекс широкого рынка торговался очень неуверенно вблизи отметки 3940
пунктов, нефть снижалась более чем на 1%, а золото, как защитный актив,
подрастало.
Причины таких опасений вполне понятны,
долгосрочные ставки на долговом рынке растут, на горизонте 2021 года в США
ожидается всплеск инфляции выше 2-3%, а глава ФРС Джером Пауэлл несмотря на это
делает вид, что эта тема его совершенно не беспокоит. Похвальная смелость, если
только это не глупый блеф, на котором Пауэлла могут попытаться поймать инвесторы
перед заседанием ФРС, итоги которого будут оглашены в ночь со среды на
четверг.
Для этого участникам торгов нужно поднять
ставки по американским десятилетним гособлигациям к 13 недельному максимуму на
1,65% - 1,70% и во время пресс-конференции, Джерому Пауэллу придется выразить
свое отношение к этому событию. Если он в очередной раз повторит, что его это
не беспокоит, инвесторы получат сигнал, к более раннему ужесточению монетарной
политики ФРС, с сопутствующими распродажами на рынке акций.
Если же глава американского регулятора Пауэлл
выразит обеспокоенность, то тогда, это будет означать, что до этого он вводил
рынок в заблуждение, уверяя еще неделю назад, что ничего опасного в росте
ставок на долговом рынке нет, а также готовность ФРС перейти к дополнительному
смягчению монетарной политики фактически запуская контроль кривой
доходности.
Кроме того, в обновленных прогнозах
регулятора, которые будут представлены по итогам заседания, с учетом принятого
пакета фискальных стимулов на $1,9 трлн. может быть пересмотрена
траектория повышения процентных ставок. Это еще одни фактор риска, который
может усилить рост доходностей на долговом рынке, так и запустить
коррекцию рынка акций.
Так что развилка на предстоящем заседании ФРС
получается очень серьезная, а потому сказать, что именно выберет глава ФРС в
такой ситуации невозможно. Более безопасным на первый взгляд кажется вариант с
затягиванием каких-либо изменений. Однако именно такой вариант может стать
недостающим триггером к масштабной коррекции американского рынка акций, после
которого американский регулятор будет вынужден пойти на дополнительный
стимулирующие меры.
Американский фондовый рынок в такой сложной
ситуации, вероятно, предпочтет либо застыть, в близи текущих уровней,
либо немного снизиться, оставаясь в диапазоне 3900-3950 пунктов. Если
ФРС смягчится и уровень поддержки в 3900 пунктов устоит, то тогда можно будет
всерьез рассматривать рост в рамках этой недели к ближайшему уровню
сопротивления 4000 пунктов.
На нефтяном рынке внимание приковано к двум
темам, это итоги заседания ФРС и возможные переговоры США и Ирана. Если слухи о
том, что подготовка по восстановлению ядерной сделки подтвердится, то тогда для
нефти настанут очень тяжелые времена, потому что на мировой рынок вернутся
примерно 2 млн. баррелей в сутки дополнительного предложения.
С технической точки зрения ключевым для нефти
будет уровень $68,60 за баррель Brent, если
в рамках этой недели он будет пробит, тогда будет активирован сценарий с
падением к уровню поддержки $65,00 ниже которого в рамках этой недели уйти
скорее всего не удастся. Если же поддержка $68,60 за баррель Brent выстоит, тогда возврат к уровням
сопротивления $69,75 и $70,70 станет базовым сценарием.
На рынке золота главным триггером движения
остается динамика ставок на долговом рынке. Если ФРС не станет сбивать уровень
доходностей на этой неделе, то давление на главный драгметалл может усилиться и
придется задуматься над возможностью достижения золото долгосрочных целей
снижения $1400-1450 за тройскую унцию.
На валютном рынке американский доллар
продавливает ключевые уровни поддержки. Если паре EURUSD удастся закрепиться ниже 1,19400, то будет
активирован сценарий с падением к 1,15000 уже на этой неделе.
В паре GBPUSD ситуация аналогичная, от обвала к 1,35100 пару
удерживает уровень 1,39150, если пара не сможет вернуться к нему в ближайшее
время вероятность ускорения падения сильно вырастет.
Особняком стоит пара USDJPY, которая формально свой обвал японской валюты уже завершает, есть еще
вариант с ростом до крайнего уровня сопротивления 110,50, но он является
совершенно необязательным и, если на американском фондовом рынке
начнется коррекция, пара с текущих отметок начнет возвращение к ближайшему
уровню поддержки на 106,50.