К концу недели
настроения на финансовых рынках резко улучшились. Индекс широкого рынка S&P
500 после трамбования дна на уровне 4270-4280 пунктов смог от него оттолкнуться
и практически достигнуть крайнего уровня сопротивления в 4435 пунктов.
Угроза
«немыслимого» дефолта США была снята с плеч рынка. Демократы и республиканцы
смогли прийти к временному соглашению об увеличении госдолга на $480 млрд., что
должно позволить Минфину США продолжить исполнять свои обязательства до начала
декабря 2021 года. Собственно, это и стало главным триггером роста
американского фондового рынка с середины недели.
Теперь
внимание инвесторов смещается на денежно-кредитную политику ФРС, где главной
темой становится связка из состояния рынка труда США и начала сворачивания
программы покупки облигаций на $120 млрд. в месяц. Джером Пауэлл четко дал
понять, что для начала «подрезки» покупок в ноябре, нужно что бы отчет по рынку
труда США за сентябрь и октябрь не были провальными. Это важный нюанс, который
может ослабить реакцию участников торгов на умеренно-слабые данные и усилить
реакцию в случае сильной статистики.
Согласно
консенсус-прогнозу рынок ожидает рост NonFarm Payrolls в сентябре на 500 тыс.
новых рабочих мест, сокращения уровня безработицы с 5,2% до 5,1% и повышения
средней почасовой заработной платы с 4,3% г/г до 4,6% г/г. Наша статистическая
модель говорит о более
умеренных фактических цифрах в уровне безработицы. Более вероятно, что в
сентябре она останется на уровне 5,2%. Что касается NonFarm Payrolls, то здесь
результаты моделирования очень близки консенсус-прогнозу, наиболее вероятный
диапазон 500-550 тыс. При этом, судя по увеличению первичных заявок на пособия
по безработице в сентябре, фактическое значение будет ближе к нижней границе
диапазона в 500 тыс.
Для ФРС такого
отчета будет достаточно для того, чтобы говорить о выполнении условий для
начала сворачивания программы покупок облигаций в ноябре. Поэтому после
некоторой волатильности можно ожидать, что негативные тенденции на фондовых
площадках возобновятся.
Для дальнейшего
снижения индекса S&P 500 очень важно удержаться ниже уровня сопротивления
4435 пунктов, потому что достижение отметки 4475 пунктов, развернет ситуацию и
сделает базовым сценарием рост рынка. Если 4435 удержится до конца пятницы, то
базовым сценарием на
следующую неделю станет снижение индекса S&P 500 к 4000-4100 пунктам, где
встанет вопрос о новогоднем ралли.
На рынке нефти
из-за высокой волатильности технические структуры меняются слишком быстро. По
всей видимости, цены на нефть останутся в широком диапазоне $79,00-84,00 за
баррель Brent, пока не появятся новые факторы, которые позволят ценам пройти
одну из границ.
Рынок золота
остается в равновесии, котировки продолжают балансировать вблизи уровня $1750
за тройскую унцию, среднесрочным направлением остается снижение ниже $1700,
однако после выхода данных по рынку труда США, возможны локальные флуктуации. Золото
может попробовать подняться к $1770-1780 за тройскую унцию в случае слабого
отчета.
На валютном
рынке, сформировалась сложная картина. Пара EURUSD находится достаточно близко
к крайнему уровню поддержки недели 1,14800-1,15000, откуда могут быть мощные
откаты пары к 1,15700. И пока EURUSD остается ниже 1,15700 тест 1,14800-1,15000
базовый сценарий. С другой стороны, если после выхода американской статистики
пара закрепится выше 1,15700, то целью роста станет диапазон 1,16500-1,17000.
С парой GBPUSD
все более однозначно. Пара уже «заряжена» на рост к 1,37000-1,38000.