С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 падает на 0,38% к отметке 5603 пункта.
После резвого отскока в пятницу на 1,68% к 5622 пункта хотелось бы похожего
продолжения. Возможно оно будет позже. А пока участники торгов пытаются понять,
что стоит за словами Скотта Бессента про коррекцию в эти выходные.
Министр
финансов США в воскресенье повторил позицию Дональда Трампа. Бессент сказал,
что «коррекции — это здорово, это нормально». При этом чиновник не стал
исключать и возможность рецессии в США. Но, перевел всю ответственность за
текущую ситуацию на администрацию Джо Байдена, определив начала периода
собственной ответственности после этого «переходного периода». Ранее
американский президент говорил очень близкие вещи. Получается, что два ключевых
человека по экономике и рынкам в новом правительстве США фактически отказались
отвечать за происходящее и ближайшее будущее. Очевидно, что это
скоординированная стратегия. Возможно, основной ее задачей является
«продавливание» главы ФРС. Ранее Трамп уже требовал от Джерома Пауэлла снижения
учетной ставки. Глава регулятора отказался. Он сохранил довольно жесткую
риторику, сославшись на неопределенность из-за тарифной политики. Теперь, новая
администрация ответила Пауэллу, указав на падение рынка. Фактически она
переложила ответственность на ФРС и персонально на Пауэлла.
При
прошлой администрации глава ФРС мог быть уступить. Но сейчас регулятор практически
является последним оплотом сопротивления Демократической партии США. Очень
интересно, чем они ответят. Возможно, они бы хотели увидеть более глубокий
провал рынка и обвинить в нем Дональда Трампа, или указать на неверный курс
республиканцев. Но сейчас делать это слишком рано. Промежуточные выборы еще не
скоро. Индексы за 2 года успеют восстановиться и даже обновить исторические
максимумы. Получается, что ФРС не может не поддержать рынок. Формальный повод
тоже есть - это охлаждение экономики США. Данные по инфляции за февраль показали
более быстрое замедление. безработица подросла, а индикатор ФРБ Атланты GDPNow
сигнализирует о спаде ВВП США в первом квартале на 2,6%.
Оснований
достаточно. И если в среду регулятор объявит о прогрессе в борьбе с инфляцией,
то траектория снижения учетной ставки смягчится. Точечный график покажет не 2
снижения по 0,25 п.п. в 2025 году, а 3 или даже 4. Возможно, это единственное
логичное объяснение, почему крупные инвесторы покупают провал S&P 500. После
подсчета прошлого четверга, недельный приток в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
немного снизился с $7,99 млрд. до $7,49 млрд. Но это все равно сильный
результат на фоне еще большей «ставки» на рост $15,28 млрд. 2 недели назад.
Среда - главный
день недели. Если ФРС окажется мягким, не исключено, что и Трамп подыграет. Ему
достаточно будет сказать что-то миролюбивое о тарифах, и нисходящая техническая
модель S&P 500 с невыполненной экстремальной целью снижения 5350-5450
пунктов поменяется на восходящую. Тогда, базовой целью станет диапазон
5800-5900 пунктов. Если регулятор откажется, провал может усилиться.
Техническая
картина для S&P 500 как будто бы говорит, что худшее уже случилось. Фьючерс
остается в нисходящей технической формации с выполненной базовой целью 5730-5830
пунктов и уже почти выполненным экстремальным таргетом 5350-5450 пунктов.
Ближайшее сопротивление 5630-5650 пунктов. Ближайшая поддержка 5530-5550. Ее
пробой станет сигналом для достижения экстремальной цели. Рост выше 5700 - это
сигнал к развороту.
На рынке
нефти продолжается неблагоприятный технический период. Текущая отметка $70,82
за баррель Brent. Ближайшее сопротивление - $78,00-80,00 за баррель. Ближайшая
поддержка - $68,00-70,00. Котировки
пытаются отскочить. С наличием угрозы рецессии в США это сложно сделать. Если
поддержка не устоит, следующей целью станет зона $58,00-60,00.
На рынке
золота действует удлиненная растущая формация, с выполненной базовой целью
$2700-2800. Идет восходящий технический период. Рост золота вновь ускорился, а
исторический максимум был обновлен на $3005. Ближайшая поддержка $2950-2980.
Ближайшее сопротивление $3050-3080. По всей видимости, сигнал о заключительной
волне роста к экстремальному таргету на $3200-3300 прозвучал.
На
валютном рынке продолжается подготовка к коррекции. После взлета пары EURUSD
накопилась безумная техническая перекупленность. Для ее разрядки нужен откат к
1,06000. На прошлой неделе котировки фактически исполнили экстремальный таргет
1,09500-1,10500, поднявшись к 1,09470. Это значит, что после коррекции к
1,06000, оснований для продолжения роста стало меньше.