С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,63% к отметке 6050 пунктов.
Бенчмарк восстанавливается после неожиданной паники в прошлую пятницу. Приступ
вызвала американская статистика по деловой активности (PMI). После ее выхода,
рынок упал на 1,75% к 6008 пунктам. Это минимум с 12 февраля.
Отчет за
февраль был противоречивым. PMI в производственном секторе превзошел ожидания,
51,6 пункта против 51,2 пункта. Это самое высокое значение с июня 2024 года. А
сектор услуг, напротив, стал разочарованием. Активность здесь упала с 52,9
пункта до 49,7. Это самое низкое значение с января 2023 года. Консенсус-прогноз
предполагал рост до 53,0 пунктов.
У
принципа Уолл-стрит: «чем хуже, тем лучше», оказалась очень тонкая грань.
Участники торгов позитивно встречают умеренное охлаждение экономики. Оно способствует
снижению рыночных процентных ставок и подталкивает цены акций выше. Но, если
охлаждение выходит за рамки умеренности, как с сервисным PMI, взлетают риски
экономического спада. С учетом экстремальной перекупленности рынка, откаты
приобретают панические формы.
В данном
случае в пятницу на слабый PMI наложился негативный прогноз Walmart (WMT), а
также накопленный негатив тарифной политики Трампа, жесткости ФРС, рисках
разгона инфляции. За выходные все остыли. Дональд Трамп не стал добавлять
негативных новостей. Его новые тарифные атаки могли развернуть растущую
техническую модель. Теперь участники торгов хотят увидеть позитив. В среду
после закрытия торгов выйдет отчет Nvidia (NVDA), а в четверг — вторая оценка
ВВП США за четвертый квартал 2024 года. Наконец, в пятницу –будет опубликован
ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE).
Фактически,
произойдет обновление по каждому из страхов Уолл-стрит. NVDA должна подтвердить
свою гигантскую капитализацию. От нее ждут роста прибыли на акцию (EPS) на
63,0% г/г и роста выручки на 73,0% г/г. Если компания оступится и не предоставит
оптимистичный прогноз в свете угрозы DeepSeek, может произойти сильная
распродажа.
От ВВП
США требуется подтвердить нейтральные оценки в районе 2,3% кв/кв. Можно чуть
ниже или выше. Это поможет снять страхи спада экономики. И конечно же PCE.
Любимый показатель инфляции ФРС должен в базовой версии, без учета цен на
продукты питания и энергию, снизиться с 2,8% г/г до 2,6% г/г.
Если
ожидания Уолл-стрит оправдаются по всем трем пунктам, значит стоит ждать
возврат SU&P 500 в зону 6150-6250 пунктов, а далее
тест на прочность верхней границы. Если нет, диапазон вариантов широкий: от
переворота S&P 500 в нисходящую модель, до умеренного роста.
Крупные
инвесторы снова огорчают. После подсчета четверга, приток в SPDR S&P 500
ETF Trust (SPY) за прошлую неделю сократился с $1,19 млрд. до $280,2 млн.
Учитывая провал S&P 500 в пятницу, итоговый результат и вовсе может уйти в
минус. Это не настраивает на оптимизм.
Техническая
картина для S&P 500 не изменилась. Фьючерс остается в рамках восходящей
технической формации с выполненной базовой целью 6150-6250 пунктов и не
выполненной экстремальной 6650-6750. Ближайшее сопротивление 6130-6150 пунктов.
Если оно будет пробито, встанет вопрос о тесте верхней границы базовой цели
6250. Если бенчмарк упадет ниже 5950 пунктов, модель перевернется.
На рынке
нефти продолжается неблагоприятный технический период. Текущая отметка $74,40
за баррель Brent. Ближайшее сопротивление - $78,00-80,00 за баррель. Ближайшая
поддержка - $68,00-70,00. Рынку трудно
определиться со следующим ходом. Сейчас идет попытка пробить локальный минимум
в районе $74,00-75,00.
На рынке
золота действует удлиненная растущая формация с выполненной базовой целью
$2700-2800. Идет восходящий технический период. Рост золота замедляется. Новый
исторический максимум установлен на $2954. Ближайшая поддержка - $2850-2880.
Ближайшее сопротивление - $2940-2960. Экстремальный таргет, куда теперь и идет
золото, если оно не упадет ниже $2800, расположен на $3200-3300.
На
валютном рынке волатильная стабильность. Котировки остаются в базовой цели
роста 1,04700-1,05700. Для продолжения тренда необходимо преодолеть верхнюю
границу. Тогда станет доступно восхождение в район 1,09500-1,10500. Для нового
отката нужно закрепиться ниже 1,04700.