С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 торгуется нейтрально около отметки 6085 пунктов. В пятницу бенчмарк
шестой раз подряд обновил исторический максимум на отметке 6099 пунктов.
Пятничный отчет по рынку труда получился
неоднозначным. Nonfarm Payrolls
(NFP) побил прогноз Уолл-стрит 227 000 против 202 000. Месяцем ранее в
несельскохозяйственном секторе США, согласно обновленным данным, было создано
всего 36 000 новых рабочих мест. Ускорение впечатляющее, но его смазал рост
уровня безработицы. Он поднялся с 4,1% до 4,2%.
После публикации данных доходности по
10-летним трежерис упали к 4,13%. Это минимум с 21 октября. Вероятность снижения
процентной ставки ФРС на заседании на следующей неделе подскочила с 66,0% до
85,1%. Отчет укрепил мнение о продолжении смягчения монетарной политики в США. Может
ли что-то его поменять? Теоретически да. В эту среду выйдет индекс
потребительских цен (ИПЦ) за ноябрь. Прогноз Уолл-стрит говорит об усилении
инфляционного давления. В годовом выражении ИПЦ может вырасти с 2,6% до 2,7%. Если
данные покажут более высокий рост, жди беды. Наверняка начнется обсуждение
ястребиной паузы ФРС. А также ожидание жесткой пресс-конференции Джерома
Пауэлла в среду, 18 декабря. В этом случае рост S&P 500 может превратиться
в откат.
Если рассматривать сценарий новогоднего
ралли, то нужен ИПЦ ниже прогноза. Затем снижение ставки ФРС на следующей
неделе. И просто нежесткие комментарии от Пауэлла 18 декабря. Тогда, S&P
500 может протестировать верхнюю границу экстремальной цели роста 6050-6150
пунктов и даже задуматься о росте к 6500.
В четверг в США выйдет вторая часть
инфляции - индекс цен производителей
(ИЦП). Здесь тоже ждут рост с 2,4% г/г до 2,5% г/г. Но эти данные не так важны
на фоне заседания ЕЦБ. От европейского регулятора ожидают снижения процентной
ставки на 0,25 п.п. Судя по падению доходностей на долговом рынке Европы в
последний месяц, рынок уже отыграл смягчение. Однако, ноябрьские данные по
инфляции показали ускорение с 2,0% г/г до 2,3% г/г. Это может стать поводом для
большей сдержанности в комментариях главы ЕЦБ Кристин Лагард и поводом для
роста евро.
Свежие данные о позиционировании крупных
инвесторов показывают охлаждение. Прошлая неделя была закрыта для SPDR S&P
500 ETF Trust (SPY) с нейтральным результатом. А вот предыдущие две - с
отрицательным на $10,11 млрд. и на $1,36 млрд. Первый, стал самым крупным
недельным оттоком с середины июня. Тогда бенчмарк в течение месяца вырос еще на
3,6%. А потом упал на 10,0%. С момента оттока $10,11 млрд. прошло уже три
недели. Если история повторится, то во второй половине декабря или уже в январе
может случиться откат. Получается, что «крупняк» пока не верит в пробой уровня 6150
по S&P 500.
Техническая картина для S&P 500
ухудшилась. Фьючерс в рамках восходящей технической формации выполнил базовую
цель роста 5700-5800 пунктов. И достиг экстремального таргета на 6050-6150
пунктах. Для удлинения, нужно закрепляться выше 6150 пунктов. Иначе откат и
смена формации на нисходящую. Окно для разворота откроется в 20-х числах
декабря.
На рынке нефти идет неблагоприятный
период. Текущая отметка $72,25 за баррель Brent. Ближайшее сопротивление
располагается на $78,00-80,00 за баррель. Ближайшая поддержка - на $69,00-71,00. ОПЕК+ провела заседание 5
декабря. Она отложила увеличение добычи до апреля 2025 года. Соответственно, растут
шансы на пробой поддержки и падение к следующей на $59,00-62,00.
На рынке золота действует удлиненная
растущая формация с выполненной базовой целью $2700-2800. Восходящий
технический период должен продлиться до середины декабря. Ближайшее
сопротивление $2750-2770. Если ценам удастся его пробить, а вероятность этого
растет, восхождение может продолжаться до $2870-2890. Это будет выше границы
базовой цели удлиненного цикла роста $2700-2800. Тогда может активироваться и
экстремальный таргет, который расположен на $3200-3300.
На валютном рынке идет борьба за
продолжение коррекции доллара США. Пара EURUSD в пятницу подпрыгивала к 1,06290
и тут же упала к 1,05410. Сейчас она торгуется на 1,0566. Волатильность была
вызвана неоднозначностью пятничного отчета по рынку труда США. Однако, если доходности по 10-летним
«трежерис» продолжат падать, паре удастся закрепиться выше 1,05700. Тогда,
возрастет вероятность масштабного роста к 1,09500-1,10500.