С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 растет на 0,2% к отметке 5707 пунктов. Бенчмарк дежурит недалеко от
исторического максимума 5734 пункта, но шаги вверх даются все тяжелее.
S&P 500 уже достиг базовой цели
растущей модели 5700-5800 пунктов. Индекс сделал это досрочно. Временной таргет
подразумевал середину октября. Поэтому нельзя исключать размашистой боковой
динамики, вокруг сопротивления 5700 или даже небольшого отката к концу этой
недели.
Основные темы на рынке не меняются.
Участники торгов пытаются расшифровать итоги заседания ФРС. Пока превалирует
версия оптимистов. Смягчение на 0,50 п.п. они считают поводом для мягкой
посадки экономики и роста акций. Чтобы эта линия продолжилась, нужен
макроэкономический позитив.
В понедельник в США выйдут сентябрьские
данные по PMI. Прогнозы смешанные. Но в еврозоне и Великобритании деловая
активность показала ухудшение. Это плохой сигнал. В четверг выйдет
заключительная оценка по ВВП за второй квартал. Американская экономика должна
подтвердить прежнюю оценку в 3,0% кв/кв. Закрывать неделю должен отчет по
ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE). Его называют главным.
Ожидается замедление годового показателя с 2,5% до 2,3%. Это позитивно. Но
после пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла, инфляция стала не так важна.
PMI и ВВП могут стать главной статистикой. При позитиве, S&P 500 может
дотянуться до верхней границы целевой зоны 5700-5800 пунктов.
Однако, не стоит слишком доверять
растущей конструкции. Если начнется откат рынка, маятник мнений относительно
смягчения на 0,50 п.п., легко качнется в сторону пессимизма. В этом случае
крупный шаг ФРС расценивается как предвестник спада в экономике и на рынках.
Историческая статистика за этот сценарий, но для его реализации нужно время.
Крупные инвесторы остаются среди
пессимистов. В прошлую пятницу они снова обнулили недельный приток в SPDR
S&P 500 ETF Trust (SPY). К четвергу он составлял $735,6 млн, а по итогам
недели общий результат ушел в минус. SPY потерял $387,1 млн. Это уже 8 неделя
оттока.
Трудно идти наперекор «крупняку». С
точки зрения траектории действий ФРС позитивом тоже не пахнет. Согласно данным
CME FedWatch Tool шансы на еще один крупный шаг на 0,50 п.п. в ноябре
колеблются вокруг 50,0%. В пятницу вероятность достигала 51,4%. В понедельник
снизилась до 49,5%. Если все хорошо, зачем так быстро снижать? Ответа нет. Хотя
на неделе, сразу девять представителей ФРС могут его предложить. Учитывая, что
меньше чем через 1,5 месяца президентские выборы, скорее всего они будут
успокаивать и заряжать инвесторов энтузиазмом. Посмотрим как отреагирует
«крупняк».
Помимо ФРС и макро, в США есть еще одна
тема. В сентябре заканчивается финансовый год. Новый бюджет пока не согласован.
Необходимо принять временный план, который был согласован конгрессом в
воскресенье. Теперь на очереди сенат. Скорее всего они уложатся до конца дедлайна
30 сентября. Но отпускать эту тему можно будет лишь после официального
заявления.
Техническая картина фьючерса на S&P
500 не изменилась. В рамках восходящей технической формации бенчмарк достиг
базовой цели роста 5700-5800 пунктов. Экстремальный таргет находится на отметках
6100-6200. Прямо сейчас бенчмарк торгуется внутри сопротивления 5690-5710
пунктов. Если удастся его пробить, рост продолжится к 5790-5810 пунктов.
Ближайшая поддержка расположена на 5590-5610.
Рынок нефти вошел во временной период,
благоприятный для снижения цен. Этим уже воспользовались. Нефтяные котировки
достигли поддержки $70,00-72.00 за баррель Brent. Начался отскок. ОПЕК+
отложила увеличение добычи на 2 месяца. В Мексиканском заливе начался сезон
штормов. Обостряется ситуация между Израилем и Ливаном. Ближайшая зона
сопротивления $79,00-81,00 за баррель Brent. Добраться до нее будет очень
сложно. Отскок может остановиться раньше.
На рынке золота возможно удлинение
среднесрочной растущей формация с выполненными целями $2000-2100 за тройскую
унцию и $2400-2500. Сейчас идет технический период, не благоприятный для цен на
золото. Но участники торгов его игнорируют. Они пытаются пробить сопротивление
$2590-2610. Если получится рост продолжится к $2650-2680. Повышается
вероятность, что золото перешло в новый цикл роста с базовой целью $2750-2850 и
экстремальной - $3200-3300.
На валютном рынке EURUSD отыграл 0,5% к
отметке 1,10820. В еврозоне вышли слабые PMI. Это возврат в целевой диапазон
1,10000-1,11000. Шансы на пробой 1,10000 и пробой 1,11000 примерно равны. Нужно
подождать. В первом случае произойдет провал к 1,05000-1,07000. Во втором,
начнется рост к экстремальному таргету 1,14000-1,15000.