Закрытие прошлой недели оказалось неожиданным и очень тревожным. «Тройной колдовской час» в пятницу сделал свое дело. Только вместо роста на макроэкономическом позитиве фьючерс на индекс S&P 500 растерял весь рост недели и даже ушел в минус на 0,2% к опасной поддержке 4450 пунктов.
Все это произошло в слишком сложный период. Сентябрь статистически плохой месяц для американских индексов. С технической точки зрения S&P 500 вошел в период возможной смена растущей формации на падающую. В США в конце месяца может быть объявлен шатдаун правительства. Рост цен на нефть угрожает инфляционным афтершоком. И это далеко не все, потому что высокий градус внутриполитической борьбы в США может выплеснуться в геополитическую эскалацию. Как в такой ситуации стоит вести себя ФРС очевидно. Помимо сохранения процентной ставки нужно успокаивать и подбадривать рынки миролюбивым тоном. В противном случае закрепление фьючерса на индекс S&P 500 ниже зоны поддержки 4440-4460 пунктов провалит бенчмарк к 4250-4300 и запустит нисходящую модель с базовой целью 4100-4150 и экстремальной 3700-3800 пунктов.
Как показывает практика в условиях политической неопределенности в США 10-15% коррекция индексов может запустить настоящий обвал фондового рынка. Особенно если шатдаун в США затянется и из политической плоскости перейдет в экономическую. Как показывает прошлый опыт месячная остановка работы американского правительства может обойтись экономике в 0,6% ВВП.
ФРС все это прекрасно понимает, и если не ставит для себя задачи отправить рынки на коррекцию, должна предоставить основание для отскока от опасного уровня. Хотя соблазн остановить рост цен на нефть к $100,00 и выше за баррель Brent с помощью жесткости на заседании в этот вторник и среду очень велик. Но Джером Пауэлл очень осторожный человек и вряд ли пойдет на этот риск. Иначе можно провалить фондовый рынок, замедлить рост экономики США, но из-за контрдействий ОПЕК+ не добиться снижения цен на нефть. Поэтому ФРС остаются либо нейтральные, либо мягкие сигналы,. Все остальное сейчас слишком опасно.
Для британского регулятора решение в этот четверг выглядят проще. Банку Англии можно спокойно повышать ставку на 0,25 п.п. и даже заигрывать с сигналами о дальнейшем повышении. Инфляция в Великобритании слишком высока (6,8% г/г), чтобы сейчас «смягчать» свою риторику.
Что касается пятничного решения Банка Японии, то здесь инвесторы предпочитают не строить предположений. Глава японского регулятора Кадзуо Уэда на прошлой неделе шокировал рынки заявлением о возможном завершении эпохи отрицательных процентных ставок в Японии. Правда после этого представители регулятора заявили, что инвесторы его неправильно поняли и речь о столь тектонических сдвигах в политике Банка Японии пока не идет. Разумно дать Уэда возможность объясниться и только потом делать выводы.
Техническая картина для фьючерса на индекс S&P 500 пока не изменилась. Восходящая формация с базовой целью 4700-4800 пунктов сохраняется. Однако, фондовый бенчмарк вошел в период потенциального разворота. Так что при пробое зоны поддержки 4440-4460 пунктов резко вырастет вероятность перехода в нисходящую формацию. Если уровень выстоит и бенчмарку удастся закрепиться выше зоны сопротивления 4580-4600 пунктов базовая цель роста 4700-4800 станет доступна.
На нефтяном рынке после пробоя зоны сопротивления $83,00-85,00 за баррель Brent цены не только достигли нового уровня $92,00-94,00 за баррель, но и тестируют на прочность его верхнюю границу. Пятница была закрыта выше $94,00. Если ближайшая «проторговка» не утянет нефть ниже $92,00, то уход выше $95,00 будет являться импульсом к следующему сопротивлению $100,00-103,00.
Для возвращения на траекторию снижения цены должны закрепиться ниже $92,00, тогда основным сценарием станет падение в направлении ближайшей поддержки на отметках $82,00-84,00 за баррель Brent. Рецессионный сценарий с падением к поддержке $64,00-66,00 за баррель Brent станет возможен при провале цен ниже $74,00 за баррель.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Однако, после того как уровень поддержки $1980-2000 был пробит, резко выросла вероятность более глубокой коррекции цен к $1800-1820. Цены в пятницу смогли сместиться в безопасный район, так чтобы новая поддержка $1910-1930 не оказалась пробитой. Тем не менее если цены уйдут ниже нижней границы, то при ретесте $1910 снизу-вверх стоит быть готовым к открытию продажи.
На валютном рынке появилась потенциальная разворотная формация для доллара США. Реализовывать ее в паре GBPUSD можно будет либо при закреплении выше зоны сопротивления 1,24400-1,24500, либо при снижении пары к 1,23300-1,23500. Первая цель роста 1,26200-1,26400.
Кроме того, для покупки может быть интересна и пара EURUSD из диапазона 1,06200-1,06500 с целью 1,08000-1,08200. Что касается небольшой покупки пары AUDUSD из диапазона 0,63800-0,64000 с целью 0,66500 и защитным ордером на 0,63200, то эта позиция остается открытой.