Торговая пятидневка подходит к своему
завершению перед публикацией отчета по рынку труда США за апрель. Нужно
сказать, что рынки подходят к этому событию не в лучшей форме. Фьючерс на
индекс S&P 500 демонстрирует недельное
снижение на 2,3% к отметке 4077 пунктов, хотя заседания ФРС и ЕЦБ прошли в
довольно приятном для рисковых активов ключе.
Оба регулятора подняли процентные ставки
на 0,25 п.п. и оба сигнализировали о высокой вероятности завершения цикла
ужесточения. ФРС готов сделать паузу уже сейчас, а ЕЦБ немного позже. Фактически,
рынок получил именно то, на что он закладывался в последние несколько месяцев,
а потому для дальнейшего роста ему теперь нужны новые триггеры.
Инвесторы попытались было оценить шансы
ФРС по началу цикла снижение процентной ставки. Ставки рынка свопов на июль или сентябрь как старт этого процесса резко выросли после заседания
американского регулятора. Но, в дело неожиданно вмешалась новая глава
банковского кризиса в США, где синхронно с решением ФРС появились новые
кандидаты на банкротство PacWest Bancorp (PACW.O) и Western Alliance Bancorp
(WAL.N).
Это все те же региональные банки, но
гораздо меньшие по размеру, чем обанкротившиеся Silicon Valley Bank (SVB) или
First Republic Bank (FRC). Но как оказалось, они достаточно крупные, что бы
страхи за устойчивость банковской системы США вновь вернулись на финансовые
площадки.
Американская ассоциация банкиров даже
призвала Комиссию по ценным бумагам США разобраться с участившимися «атаками»
на акции банков. Но это даже звучит несерьезно, потому что рынок в данном
случае выполняет роль регулирующих органов, выявляя слабости в банковской системе до того как они разрослись до
масштаба, купировать который ни Федеральное агентство по страхованию вкладов,
ни ФРС уже не смогут. Так что рынку в данном случае стоит сказать только
спасибо. Как показывает практика, спасти PacWest Bancorp и Western Alliance
Bancorp своими силами не удастся. Лучше уже сейчас вести переговоры не на
прямую с потенциальными покупателями, а с Федеральным агентством по страхованию
вкладов, чтобы оно вновь выступило гарантом для продажи организаций более
крупным банкам.
А пока эта история развивается,
инвесторы ждут порции новой макроэкономической статистики, которая подскажет
действительно ли ФРС закончил с повышением учетной ставки или это всего лишь
пауза. Первая часть ожидаемых данных - отчет по рынку труда США. А вторая часть
выйдет уже на следующей неделе. Это отчет по инфляции в США за апрель.
Наша статистическая модель дает на
сегодня довольно позитивные ожидания по рынку труда США, несмотря на очевидное
замедление американской экономики. NonFarm Payrolls, согласно расчетам, должен
превзойти консенсус-прогноз Уолл-стрит. Вместо
180 тыс. фактическое значение показателя может составить 270 тыс., что достаточно
много. То же самое, но с меньшей уверенностью, можно сказать и об уровне
безработицы. При увеличении общего количества заявок на пособие по безработице
в апреле примерно на 50 тыс., индикатор должен остаться на отметке 3,5% при
прогнозе Уолл-стрит в 3,6%. То есть и здесь возможно довольно сильное значение.
Техническая картина для фьючерса на
индекс S&P 500 остается прежней, восходящая формация сохраняется, ее цель
располагается на отметках 4500-4600 пунктов. Сейчас фондовый бенчмарк торгуется
на поддержке 4050-4070 пунктов, если пробить данный уровень не удастся можно
ожидать возврата к сопротивлению 4150-4170. Если поддержка не выстоит, снижение
продолжится к 3950-3970 пунктов.
На нефтяном рынке продолжает расти вероятность рецессионного
сценария с целями на отметках $40,00-60,00 за баррель Brent. Цены пробили
уровень поддержки в $77,00-79,00 за баррель, и направляются к поддержке
$67,00-69,00 за баррель. Именно на этом уровне может произойти как резкое
ускорение падения, так и мощный отскок из-за попыток ОПЕК+ стабилизировать цены
или из-за новых «форс-мажоров» предложения.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая
формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. В очень
жесткой борьбе на уровне поддержке $1980-2000 победил вариант роста к
сопротивлению $2070-2090. Целевого значения цены пока не достигли, хотя были очень близко ($2062). Так что
ждем теста уровня сопротивления, где станет понятен дальнейший алгоритм
движения перед глубокой коррекцией.
На валютном рынке ситуация остается сложной, возможная динамика
доллара США в разных валютных парах стала более вариативной. Открытая продажа
пары EURUSD из диапазона 1,06700-1,07200 с целью в 5000 пунктов и с таким же
защитным ордером, по-прежнему представляется актуальной. Снижение к
1,05000-1,05500 было использовано для фиксации половины позиции, она могла быть
восстановлена даже на более выгодных уровнях. Однако для второй части продаж,
хорошим уровнем фиксации прибыли теперь является диапазон 1,05000-1,06000.