Стартовал месяц, в котором должны
сойтись практически все волнующие рынки треки. Это решения крупнейших
центральных банков перед вероятной паузой в повышении процентных ставок. Это и
возможности для технического дефолта США 1
июня. Есть место и для геополитики, не только в части широко ожидаемой
активизации боевых действий в Украине, но и введения новых санкций США в
отношении высокотехнологичного сектора Китая.
Не случайно в СМИ старое выражение
Уолл-стрит «продавай в мае и уходи» сейчас очень популярно. Инвесторы пытаются
оценить стоит ли последовать рыночной мудрости, которая в значительной степени
подтверждается статистикой, показывая на длинной дистанции последовательное
сокращение доходности американского фондового рынка по сравнению с апрелем не
только в мае, но и в июне. Или инвесторам все-таки стоит продолжить стоять на
своем, ожидая дальнейшего роста фондовых индексов.
Точного ответа никто не знает, а потому
первая неделя мая, где о своих решениях объявят ФРС и ЕЦБ под аккомпанемент важной
макроэкономической статистики, в том числе NonFarm Payrolls, вероятно станет
периодом для того, чтобы участники торгов смогли определиться с тем, что им
делать дальше.
Любое из действий регуляторов сейчас
может быть воспринято и как сигнал для роста рынка, и как сигнал для продажи.
Логика здесь может быть следующей, если решения ФРС и ЕЦБ будут слабее, чем
ждет рынок (повышение ставки на 0,25 п.п.), это может быть воспринято не как
позитив, а напротив, как признание слабости экономики и финансовой системы, то
есть повод для распродаж. Повышение ставки на 0,25 п.п. и более, может также стать
сигналом того, что в экономике и финансовой системе по мнению регуляторов все в
порядке. Значит с учетом ожидаемого вскоре снижения процентных ставок, стоит
покупать фондовый рынок рассчитывая на переоценку по более низкой ставке
дисконтирования финансовых потоков.
Это лишь пример возможной инверсивной
логики инвесторов, которая может сбить с толку любого. Поэтому самой разумной
линией поведения на этой неделе может стать выжидательная тактика. Она позволит
не угодить в спекулятивные ловушки и только к концу четверга или даже пятницы,
когда станут понятны и итоги заседаний ЦБ, и их дальнейшие намерения, и самое
главное, отношение рынка к этому массиву новых вводных, принять верные
инвестиционные решения.
Техническая картина для фьючерса на
индекс S&P 500 остается прежней, восходящая формация сохраняется, ее цель
располагается на отметках 4500-4600 пунктов. Сейчас фондовый бенчмарк торгуется
около сместившегося вниз важного уровня сопротивления 4150-4170 пунктов.
Формально, его пробой должен означать подтверждение роста к основной цели.
Другое дело что фундаментальные факторы, вряд ли позволят этому случиться.
На нефтяном рынке повышается вероятность рецессионного сценария с
целями на отметках $40,00-60,00 за баррель Brent. Цены тестируют на прочность
уровень поддержки $77,00-79,00 за баррель. Если удастся его пройти, первым
рубежом снижения станет поддержка $67,00-69,00 за баррель, а там, что
называется, возможно все - и резкое ускорение падения, и отскок из-за попыток
ОПЕК+ стабилизировать цены.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая
формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Кроме того,
продолжается очень жесткая борьба между вариантом более глубокого отката к
$1900 в случае пробоя поддержки $1980-2000 и новой попыткой роста к
сопротивлению $2080-2100, в случае если поддержка устоит. Выводы можно будет
делать только по итогам борьбы на поддержке $1980-2000 за тройскую унцию, то
есть закрепления выше или ниже указанных границы, вполне возможно, что эта
неделя определит один из вариантов.
На валютном рынке ситуация осложнилась, возможная динамика доллара
США в разных валютных парах стала более вариативной. Открытая продажа пары
EURUSD из диапазона 1,06700-1,07200 с целью в 5000 пунктов и с таким же
защитным ордером, по-прежнему представляется актуальной. Снижение к
1,05000-1,05500 было использовано для фиксации половины позиции, она могла быть
восстановлена даже на более выгодных уровнях. Однако для второй части продаж,
хорошим уровнем фиксации прибыли теперь является диапазон 1,05000-1,06000.
Две другие операции, которые открывались на апрель, были закрыты в
с общим нулевым результатом. Новых позиций по GBPUSD и AUDUSD пока нет в силу
высокой неопределенности общей ситуации
и высокой вероятности «взрыва» волатильности на рынках.