Торговая неделя завершается небольшим
погромом на рынках. Фьючерс на индекс S&P 500 теряет 4,0% до отметки 3888
пунктов, нефть снижается на 6,0% к отметке $81,00 за баррель Brent. Мало того,
рынки явно намекают на нечто большее, если сегодняшние данные по рынку труда
США не вернут инвесторам надежду на скорую мягкость ФРС.
Погром на рынках начался сразу после
первого выступления главы американского финансового регулятора 7 марта. Джером
Пауэлл в конгрессе разоткровенничался и начисто забыв свой недавний
дезинфляционный «месседж» принялся в очень ястребиной манере заверять конгрессменов о неотвратимости
наказания подлой инфляции, которая вновь вздумала портить жизнь рядовым
американцам.
Для рынка слова главы ФРС стали полной
неожиданностью. Фондовые индексы начали скользить вниз, американский доллар
вновь показал силу, краткосрочные доходности по гособлигациям США подскочили,
усилив инверсию до максимального уровня с начала 1980-х. Рынок пересмотрел и
свой прогноз по пику учетной ставки, теперь он находится на отметке в 5,7%,
хотя всего месяц назад был 5,1%. Кроме того, теперь с вероятностью в 63%
инвесторы ожидают повышения ставки ФРС в марте на 0,50 п.п., а не на 0,25 п.п.
В среду Джером Пауэлл попытался
оправдаться. В свойственной ему манере он заявил, что решение по ставке не
предопределено и нужно смотреть на два отчета, которые выйдут до заседания ФРС,
а именно на отчет по рынку труда и инфляции. Второй отчет будет опубликован
только на следующей неделе, а первый уже в эту пятницу. Так что шансы на
спасение результатов недели у рынка все еще есть.
Консенсус-прогнозы Уолл-стрит под стать
текущему моменту довольно расплывчатые. Ожидается, что NonFarm Payrolls
составит 205 тыс. новых рабочих мест, а уровень безработицы останется
неизменным на рекордно низком значении с 1960-х в 3,4%.
Наша статистическая модель дает немного
более позитивную картину для рынка труда и негативную для фондовых индексов.
Учитывая нейтральную динамику заявок на пособия по безработице в США в феврале,
NonFarm Payrolls более вероятно окажется близким к отметкам 240-260 тыс., то
есть выше прогноза. Что касается безработицы, то здесь судя по неизменности общего
количества заявок на пособия по безработице в феврале, значение либо останется
неизменным, либо откатится к 3,5%, что по-прежнему очень много и не дает ФРС
возможности уклониться от более жесткого решения по ставке.
Техническая картина для фьючерса на индекс
S&P 500 остается прежней - понижательная формация подразумевает снижение с
целью 3650-3750 пунктов. На текущий момент фьючерс находится под уровнем
поддержки 3970-3990 пунктов, что открывает возможность для провала вплоть до 3650-3750 пунктов.
На нефтяном рынке момент истины возможно уже настал. Если цены
смогут пройти нижнюю границу торгового коридора $79,00-89,00 за баррель Brent,
то в логике рецессионного сценария, который является основным, нефтяные
котировки будет ждать глубокое падение $40,00-60,00 за баррель Brent.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая
формация с цель $2000-2100 за тройскую унцию к середине 2023 года. Котировки
вернулись к тестированию поддержки $1790-1810. Если она не устоит, например, в
случае сильного отчета по рынку труда США, то мы увидим реализацию
предположения о том, что избыточный рост, произошедший в январе 2023 года,
спровоцирует разворот формации и обновление минимумов 2022 года в $1600-1650 за
тройскую унцию.
Валютный рынок отыграл сильную техническую «перепроданность»
американской валюты, теперь идет произвольная часть программы. Вероятность
дальнейшего укрепления «гринбека» достаточно высока, но в конечном итоге все
будет зависеть от следующих двух отчетов по американской экономике. Если рынок труда США вновь покажет
силу, то укрепление американской валюты может быть достаточно сильным.
Учитывая, что общая волатильность на валютном рынке по-прежнему
остается очень высокой, не позволяя использовать краткосрочные модели
прогнозирования, мы продолжаем опираться на среднесрочный горизонт планирования
торговых операций. Открытая продажа пары EURUSD из диапазона 1,06700-1,07200 с
целью в 5000 пунктов и с таким же защитным ордером, по-прежнему представляется
актуальной. Снижение к 1,05000-1,05500 может быть поводом для фиксации половины
позиции, для второй части хорошим уровнем фиксации прибыли мог бы стать
диапазон 1,03000-1,03500.