Прошлая пятница преподнесла очередной
сюрприз. Несмотря на существенный рост февральского индекса деловой активности
в секторе услуг США (50,6 против 46,6 пунктов в январе), который подтвердил
устойчивость высокой инфляции, американский фондовый рынок вместо снижения,
решил выдать практически лучшую сессию с начала года, прибавив по фьючерсу на
индекс S&P 500 1,8% к отметке 4050 пунктов.
Какое-либо логическое обоснование, кроме
относительно мягких заявлений Рафаэля Бостика из ФРБ Атланты, найти этому
трудно. В итоге можно считать, что рынок цепляется за любую надежду для роста,
даже если это всего лишь очередной мираж. Комичность ситуации только усилилась,
когда глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли вновь выразила свои опасения из-за
устойчивости высокой инфляции. Но американский фондовый рынок не замечает
ничего плохого. Фьючерс на индекс S&P 500 с открытия подрастает еще на
0,2%, нейтрализуя заявления Дейли более скромными целями КПК Китая по росту
экономики в 2023 году (5,0%), которые не создают слишком высокой инфляционной
угрозы для США.
Сложно сказать, как долго эта мысленная
«игра в наперстки» еще будет продолжаться. Технические факторы говорят об
одной-двух неделях, после чего состоится серьезное падение рынка. Но ФРС очень
опытный «шулер», который и так смог отдалить момент падения индексов с декабря
2022 года до марта 2023 года, так что не стоит недооценивать его умение
манипулировать, даже в, казалось бы, безнадежной ситуации.
Во-вторник и среду глава ФРС Джером
Пауэлл будет отчитываться в конгрессе. Итоговая тональность его риторики
вероятно станет сюрпризом даже для самого чиновника. Хотя большинство крупных
игроков разумно полагают, что глава ФРС должен быть достаточно жесток, все-таки
макроэкономические условия его к этому обязывают.
В пятницу в центре внимания будут данные
по занятости в США за февраль. Американский рынок труда остается в раскаленном
состоянии, потому что действия финансового регулятора абсолютно не помогают его
остудить. И если так продолжится и дальше, то Пауэлл в какой-то момент обожжет
об него свой «софтлендинг» так сильно, что наконец-то придется сказать нечто
внятное и однозначное. Возможно его уже сейчас припекает достаточно сильно,
чтобы в ближайшие дни он разразился антиинфляционной тирадой.
Техническая картина для фьючерса на
индекс S&P 500 остается прежней, понижательная формация подразумевает
снижение с целью 3650-3750 пунктов. На текущий момент фьючерс находится немного
выше сопротивления 4020-4040 пунктов. Выше есть лишь сопротивление 4100-4120
пунктов, за которым произойдет разворот нисходящей структуры в восходящую. А
вот вниз бенчмарку лучше не смотреть, потому что ближайшая поддержка
располагается на отметках 3970-3990 пунктов, после чего провал вплоть до
3650-3750 пунктов.
На нефтяном рынке цены продолжают консолидироваться в середине
широкого торгового коридора $79,00-89,00 за баррель Brent, но в отличие от
предыдущих недель консолидация готова к прорыву. В информационное поле
вбрасывается значительное количество новостей, вроде более низкой цели по ВВП
Китая, повышения Саудовской Аравией цен на нефть и прочих, но все они не способны
выбить рынок из диапазона. Нужно что-то гораздо более мощное.
В логике рецессионного сценария, который является основным, более
вероятно падение нефтяных котировок, причем достаточно глубокое. Хотя трейдеры
в своих прогнозах говорят о неизбежном росте во второй половине года к $100,00
за баррель Brent. Так что стоит дождаться фактического пробоя одной из границ и
только после этого делать дальнейшие предположения.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая
формация с целью $2000-2100 за тройскую унцию к середине 2023 года. Котировки
откатились к уровням позапрошлой недели $1840-1850. По-прежнему основное
внимание стоит уделять поддержке $1790-1810, потому что если она не устоит, то
мы увидим реализацию предположения о том, что избыточный рост, произошедший в
январе, спровоцирует обновление минимумов 2022 года $1600-1650 за тройскую
унцию.
Валютный рынок отыграл сильную техническую «перепроданность»
американской валюты. Это не значит, что рост доллара США не может продолжиться,
напротив вероятность этого повысилась.
Учитывая, что общая волатильность на валютном рынке по-прежнему
остается очень высокой, не позволяя использовать краткосрочные модели
прогнозирования, мы продолжаем опираться на среднесрочный горизонт планирования
торговых операций. Открытая продажа пары EURUSD из диапазона 1,06700-1,07200 с
целью в 5000 пунктов и с таким же защитным ордером, по-прежнему представляется
актуальной. Снижение к 1,05000-1,05500 может быть поводом для фиксации половины
позиции, для второй части хорошим уровнем фиксации прибыли мог бы стать
диапазон 1,03000-1,03500.