Глава Coinbase поделился слухами о том, что SEC может запретить стейкинг для розничных
американских инвесторов и указал на неэффективность подобных мер, так как
запреты поощряют компании перебираться в офшоры, где, например, и была
зарегистрирована печально известная биржа FTX. По его мнению, для развития новых технологий на рынке должны
присутствовать четкие правила, которые необходимо разрабатывать совместно с его
участниками.
Куда более важным для индустрии событием стали
новости о возможном иске SEC к Paxon (эмитенту BUSD - третьего по капитализации стейблкоина). Обвинения в адрес компании
довольно неожиданные - выпуск незарегистрированных ценных бумаг. Для того,
чтобы понять подходит ли инструмент под определение “ценная бумага” используют
тест Хоуи, одним из критериев в частности является “ожидание прибыли”
покупателями. Совершенно непонятно, кто в принципе ожидает получить прибыль от
простого владения активом, чья стоимость привязана к доллару, вследствие чего
потенциальное расследование SEC выглядит несправедливым, а его основания притянутыми за уши.
Подобные голословные обвинения способствовали
разговорам среди инвесторов о том, что регуляторное давление на Paxon может быть ответной реакцией на вскрытие
главой Binance (Paxon является партнером площадки, а на BUSD приходится около 20% ее резервов) мошеннических действий FTX. Хотя более адекватной выглядит теория
о желании регуляторов зачистить сектор и снизить шансы повторения истории FTX.
На данный момент в Paxon заявили о прекращении сотрудничества с
Binance по BUSD. Со своей стороны, в Binance пока продолжат поддерживать стейблкоин и собираются
вносить изменения в условия работы, когда увидят переток пользователей в другие
монеты, в частности речь идет о прекращении использования BUSD в качестве базовой валюты. Департамент
финансовых услуг Нью-Йорка уже распорядился остановить выпуск BUSD, а значит со временем капитализация
стейлбкоина будет снижаться, и он покинет первые строчки рейтинга CoinMarketCap.
Что касается общерыночной ситуации, то она все еще
не на стороне рисковых инструментов. Во многом недавнее ралли стало возможным
благодаря увеличению объема активов на балансах центробанков. По оценке Citi за последние четыре месяца он вырос на
$1 трлн благодаря действиям Банка Японии по контролю кривой доходности и
сокращения ЕЦБ операций обратного РЕПО. Иными словами, небольшая передышка
скоро завершится и возобновление действий по количественному ужесточению будет
вновь оказывать давление на рыночные активы.
Стоит понимать, что в ФРС стараются не перегнуть
палку с увеличением ставок, чтобы избежать рецессии и направить американскую
экономику на путь мягкой посадки. Таким образом, снижение темпов роста
процентных ставок или даже некоторый перерыв в данном процессе вполне логичен,
учитывая уже пройденный путь ужесточения условий фондирования. При этом снижать
ставки и раздувать баланс будут лишь в случае реальных проблем в экономике,
коих пока все-таки не намечается, несмотря на определенную напряженность. Вот и
получается, что в обозримом будущем ожидать кардинального изменения ситуации на
рынке не стоит, в то время как BTC имеет все шансы подешеветь до $17 тысяч в краткосрочной перспективе.