Опять американский фондовый рынок отступает перед несгибаемым
желанием ФРС подавить высокую инфляцию несмотря ни на что. Джером Пауэлл
говорил об этом на прошлой неделе в Конгрессе США, но тогда рынки спасло первое
признание главы регулятора возможности скорой рецессии, а значит и возможности
разворота курса ФРС.
Говорил он об этом и на текущей неделе на саммите ЕЦБ. Однако,
теперь тональность главы американского финансового регулятора звучала
по-другому. Теперь она скорее напоминала слова обреченного человека, который
смирился с ужасными последствиями своих действий.
Как еще понимать выражение Пауэлла о том, что ФРС действительно
может зайти в антиинфляционных действиях слишком далеко. То есть теперь это не
просто признание огромных рисков для экономики США от политики ФРС, которое
могло бы изменить курс регулятора, а открытая убежденность в том, что рецессия
вполне нормальная цена за победу над высокой инфляцией. А это огромная разница, потому что теперь у ФРС не роль адвоката
или судьи, к которому можно апеллировать при ухудшении ситуации в экономике или
на фондовом рынке, а роль обвинителя и исполнителя уже вынесенного приговора.
Так что макроэкономические данные, которые в основном лишь
последовательно ухудшаются, за исключением Китая, где деловая активность
восстанавливается после весенних антиковидных локдаунов, уже не в счет. По
крайне мере это справедливо для США пока сильно не упадет инфляция или пока
американской экономике не станет очень плохо.
Интересно, что долговой рынок США не очень верит ФРС. Доходность
по 10-летним гособлигациям на этой неделе откатилась ниже 3,0%, а вот в
коротких бумагах ставки остаются на максимальных уровнях. Это может говорить о
растущей убежденности инвесторов в том, что ФРС осталось не долго кошмарить
рынок и осенью ей скорее всего придется отказаться от агрессивного ужесточения
условий монетарной политики, а, возможно, даже вернуться к стимулирующей.
Главное в такой ситуации не делать скоропалительных выводов,
потому что и ФРС, и инвесторы могут ошибаться, последние пару лет это наглядно
продемонстрировали. Так что ориентир на второй, более мощный удар по фондовым
площадкам этой осенью остается.
Фьючерс на индекс широкого рынка S&P 500 оказался на грани
перехода в агрессивную нисходящую формацию с целями 3450-3550 пунктов. Для
этого необходимо сегодняшние торги закрывать ниже отметки 3770 пунктов. На
текущий момент мы торгуемся именно на ней, так что никаких действий
предпринимать пока не стоит.
На рынке нефти продолжает разыгрываться самая интересная история.
Остается немного больше одной недели для реализации сценария роста к
экстремальным целям в $160,00-180,00 за баррель Brent. Цены на нефть пытались
расти, поднимаясь к $119,40 в первой половине недели. Однако, последующий откат
стер практически все достижения.
Заседание ОПЕК+ закончилось без сюрпризов, участники решили
продолжить реализацию плана по постепенному наращиванию добычи в августе. Рынки
активно муссируют истории, связанные с будущими планами ОПЕК+, потому что в
следующем месяце страны завершат план 2020 года и восстановят свою добычу к
доковидному уровню. Однако, все это не дает достаточных оснований ни для роста
нефти, ни для ее разворота. Так что мизерная покупка на с уровня $112,70 за
баррель Brent с целью роста к экстремальной цели по-прежнему сохраняет
актуальность.
На рынке золота продолжается период снижения цен, который должен
продлиться практически до конца июля. Цены на этой неделе снизились к отметке в
$1790 за тройскую унцию, что достаточно близко к первой цели в районе в
$1730-1750 за тройскую унцию. Так что продажи, открытые из диапазона
$1860-1880, на всякий случай стоит подготовить к достижению первого целевого
уровня, передвинув тейк-профит половину позиции к $1750-1760.
На валютном рынке пара EURUSD перешла к нисходящей технической
формации с базовой целью снижения пары в диапазон 1,01500-1,02500 к началу
августа. Очень важной отметкой для пары выступает значение 1,04300, если пара
закроет пятницу ниже, то пара перейдет к
агрессивной нисходящей формации и небольшие продажи пары станут
актуальны уже на следующей неделе.
Пара GBPUSD остается в нисходящей технической формации с базовой
целью 1,19500-1,20500. Как и с парой EURUSD очень показательным будет закрытие
сегодняшних торгов. Если удастся закрыться ниже 1,21300, то пара войдет в
агрессивную понижательную формацию и небольшие продажи пары станут актуальны на
следующей неделе.