С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 падает на 3,7% к отметке 5550 пунктов. Бенчмарк
обновил минимум с начала сентября 2024 года. Теперь он на 5505 пунктах. Это
очень близко к экстремальному таргету понижательной модели 5350-5450, что
наводит на размышление о высокой вероятности его достижения.
Надежды
на удержание S&P 500 выше нижней границы базовой цели снижения 5730-5830
пунктов были разрушены еще в понедельник. Страхи рецессии и повышение тарифов
продавили этот уровень. Давление было настолько сильным, что падение котировок
продолжилось даже без ретеста на отметке 5730 пункта. И только в среду, когда в
США вышли данные по февральской инфляции, начались попытки отскока. Отчет за
февраль показал дезинфляцию. Индекс потребительских цен (ИПЦ) упал с 3,0% г/г
до 2,8% г/г. Это самое низкое значение с ноября 2024 года. Уолл-стрит ждала
2,9% г/г. Базовый ИПЦ, без учета цен на продукты питания и энергию, сократился
с 3,3% г/г до 3,1% г/г. Это минимум с апреля 2021 года. Консенсус-прогноз давал
снижение до 3,2% г/г.
Участникам
торгов эта история понравилась. Фьючерс на S&P 500 закрыл среду в плюсе на
0,5% у 5590 пунктов. А потом началась новая волна тарифных разменов. В ответ на
25%-ные тарифы на импорт стали и алюминия в США , европейцы объявили о пошлинах
на американские товары общим объемом в $28,0 млрд. Трамп в долгу не остался. В
четверг, президент США пообещал не «прогибаться». А в качестве контрмеры
выдвинул угрозу 200%-тной пошлины на импорт алкогольной продукции из ЕС. Сами
по себе размены не кажутся катастрофическими, но пугает легкость и
демонстративная неуступчивость сторон.
Казалось
бы, американский рынок наконец-то получил то, что нужно. Потребительская
инфляция пошла вниз. В четверг то же самое показала и инфляция производителей.
ИЦП упал с 3,7% г/г до 3,2% г/г. Но торговые войны все портят. Как будто рынку
специально не дают развернуться.
Действия
крупных инвесторов подтверждают этот тезис. После подсчета прошлой пятницы,
недельный отток из SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) увеличился с $2,80 млрд. до
$3,87 млрд. Но стоит вспомнить, что на позапрошлой неделе «крупняк» сделал
большую ставку на рост в $15,28 млрд. А за этот неполный недельный отрезок, без
четверга и пятницы, они докупили еще на $7,99 млрд. Крупные инвесторы выкупают
коррекцию.
Это не
означает, что падения к экстремальному таргету 5350-5450 не будет. Участники
торгов все еще остаются во власти страхов. Но, если эта коррекция не
превращается в обвал, то где-то очень близко должен быть разворот. Он может
быть и виде отскоа «дохлой кошки». Но приготовиться к нему в любом случае стоит.
На
следующей неделе состоится заседание ФРС. Вероятность снижения процентных ставок
- 3,0%. Однако, учитывая дезинфляцию в феврале, охлаждение экономики и довольно
шаткое положение фондового рынка, регулятор может быть помягче. При паузе в
тарифной конфронтации смягчение риторики ФРС может стать триггером высокого
отскока S&P 500.
Техническая
картина для S&P 500 как будто бы говорит, что худшее уже случилось. Фьючерс
остается в нисходящей технической формации с выполненной базовой целью
5730-5830 пунктов. И уже почти выполненным экстремальным таргетом 5350-5450
пунктов. Ближайшее сопротивление 5630-5650 пунктов. Ближайшая поддержка
5530-5550. Ее пробой станет сигналом для достижения экстремальной цели.
На рынке
нефти продолжается неблагоприятный технический период. Текущая отметка $70,57
за баррель Brent. Ближайшее сопротивление - $78,00-80,00 за баррель. Ближайшая
поддержка - $68,00-70,00. Котировки
пытаются отскочить. Но под угрозой рецессии в США это сложно сделать. Если
поддержка не устоит, следующей целью станет зона $58,00-60,00.
На рынке
золота действует удлиненная растущая формация с выполненной базовой целью
$2700-2800 за тройскую унцию. Идет восходящий технический период, который способствовал
ускорению роста золота. Исторический максимум обновлен на $2993 за унцию. Ближайшая поддержка $2850-2880. Ближайшее
сопротивление $2950-2980. Если пробой подтвердится, прозвучит сигнал о
заключительной волне роста к экстремальному таргету на $3200-3300.
На
валютном рынке идет подготовка к коррекции. После взлета пары EURUSD накопилась
безумная техническая перекупленность. Для ее разрядки нужен откат к 1,06000. На
этой неделе котировки почти докатились до экстремального таргета
1,09500-1,10500. Это значит, что после коррекции, оснований для продолжения
роста стало меньше.