С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 растет на 4,5% к отметке 5978 пункта. Прыжок огромный. Он может
стать самым большим с 29 октября 2023 года. Только тогда он произошел после 10%-ной
коррекции бенчмарка. Сейчас такой низкой базы для роста не было, что может
сделать его ограниченным.
Рост S&P 500 начался во вторник в
день выборов в США. Сначала бенчмарк толкали вверх ожидания ухода политической
неопределенности и самого факта выборов. А затем лидерство захватил
республиканец Дональд Трамп и уже не отпускал его, пока на табло не появилась
надпись «победитель». Трамп стал 47 избранным президентом США и вторым в
истории страны, кто смог вернуться после перерыва пребывания в этой должности. Такая
история успеха понравилась участникам торгов. Все помнят, как он тащил фондовый
индексы вверх весь свой прошлый срок.
В среду S&P 500 обновил исторический
максимум, и в четверг тоже. Почему бы не продолжить победную серию? До
экстремальной цели роста 6100-6200 пунктов уже можно дотянуться рукой. Сейчас
бенчмарк торгуется на отметке 5978 пункта. Исторический максимум находится на 5984
пунктах. До таргета осталось около 2%.
Экстремальные цели с высокой
вероятностью будут выполнены. Скорее всего, уже на следующей неделе Американская
макростатистика указывает на охлаждение экономики. Сервисный PMI за октябрь
вышел хуже ожиданий, заявки на пособие по безработице выросли. Это возвращает к
провальному Nonfarm Payrolls за
октябрь.
Американский долговой рынок тоже не
внушает оптимизма. Победа Дональда Трампа подбросила доходности 10-летних
«трежерис» до максимума с 1 июля 2024 года в 4,47%. С октября рост рыночных
ставок составил внушительные 0,71 п.п.
Кажется, что у участников торгов
небольшое раздвоение сознания. Они рассчитывают на рост фондовых индексов
благодаря мерам поддержки Трампа. С другой стороны, они понимают, что новый
президент собирается вводить тарифы в отношении товаров своих крупнейших
торговых партнеров: Китая, ЕС, Японии, Мексики и так далее. Их ответные меры
будут, вероятно, зеркальными, а также могут включать и продажу «трежерис». Это означает
более высокие процентные ставки. Получается, что ралли фондовых индексов
воспринимается как короткая история. На более длинной дистанции рассматривается
спектр настроений от неопределенности до негатива. Многие высказывают мнение,
что Трампу был бы выгоден спад рынка акций прямо сейчас. Тогда ФРС быстро
снизит процентную ставку, что ослабит доллар США. Это снизит торговый дефицит.
Получается, что после 6100-6200 пунктов
по S&P 500 нужно быть начеку. Крупные инвесторы пока поддерживают рост. За
эту неполную неделю в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) был приток средств на
$3,39 млрд. Это хороший результат. Но не слишком ли оптимистичная реакция?
На следующей неделе в США выйдут
октябрьские данные по инфляции и розничным продажам. А также будет выступать
глава ФРС Джером Пауэлл. По итогам ноябрьского заседания в четверг регулятор занял
более сдержанную позицию, просигналив о беспокойстве за инфляцию. Возможно, он
разовьет эту историю в контексте новых данных. Это повод для беспокойства.
Техническая картина для S&P 500
улучшилась. Фьючерс в рамках восходящей технической формации снова превысил
верхнюю границу базовой цели роста 5700-5800 пунктов. Это перезапустило ралли к
экстремальному таргету 6100-6200. Теперь, ближайшее сопротивление 6000-6020.
Следующее — 6100-6120 пунктов.
На рынке нефти завершился временной
период, благоприятный для снижения цен.
Котировки продолжают следить за геополитикой. Они полностью отыграли 7%-ный
спад прошлой недели и подскочили до $75,30. Иран в прошлую пятницу объявил о
новой атаке на Израиль. А ОПЕК+ в выходные снова отложил увеличение добычи.
Ближайшее сопротивление располагается на $78,00-80,00 за баррель Brent.
Ближайшая поддержка - на $70,00-72,00. Дальнейшее
направление движения зависит от Трампа.
На рынке золота произошло удлинение
среднесрочной растущей формации. Неблагоприятный технический период для цен на
золото перешел в восходящий. Теперь, росту ничего не мешает до середины
декабря. После выборов в США котировки упали на 3,1% к $2643 и отскочили к
$2696. Если ценам удастся снова подняться выше промежуточного уровня
$2710-2730, восхождение может продолжаться до $2870-2890. Это будет выше
границы базовой цели удлиненного цикла роста $2700-2800. Тогда может
активироваться и экстремальный таргет. Он расположен на $3200-3300.
На валютном рынке, локальный разворот
сменился 1,4%-ным недельным провалом. Пара EURUSD падала от 1,09380 к 1,06820.
Это минимум с 27 июня. Но рост доллара США на выборах сменился быстрым откатом.
В некоторых валютных парах все достижения «гринбека» уже были стерты. Скорее
всего, тоже самое ждет и EURUSD. Сейчас пара около 1,07800.