С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 растет на 1,4% к отметке 5705 пунктов. В четверг взлет бенчмарка
был еще больше. Он не надолго превышал 2,0% к 5734 пунктам. Именно здесь теперь
располагается вершина.
Главные события остались позади. ФРС
всех удивила. Регулятор понизил учетную ставку на 0,50 п.п. S&P 500 вырос.
Из этого участники торгов делают позитивные выводы. Они обсуждают сценарий
мягкой посадки экономики и роста фондового рынка как в 1995 году. «Интересное»
сравнение. Но есть и различия. В 1995 году цикл смягчения начался со снижения
на 0,25 п.п. с 6,0% до 5,75%. Сейчас сразу на 0,50 п.п. В 1995 году плато
ставки в 6,0% держалось 4 месяца. Сейчас 13 месяцев.
Участникам торгов это очень не
понравится, но по двум рассмотренным параметрам мы наблюдаем повторение цикла
смягчения осени 2007 года. Тогда, плато процентной ставки в 5,25% держалось 12
месяцев. А первое снижение тоже равнялось 0,50 п.п. Как вел себя S&P 500
после этого решения? В течение месяца, до середины октября 2007 года он рос. И
даже обновил исторический максимум. А с октября 2007 и до марта 2009 бенчмарк
непрерывно падал. В общей сложности от пика до минимума он потерял 57,0%.
Это не значит, что история обязательно
повторится. Но важно осознавать насколько опасна ситуация. Комментарии главы
ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции вызывали улыбку у журналистов и
повторение одного и того же вопроса. Если все так хорошо с экономикой как вы
говорите, зачем снижать ставку сразу на 0,5%? Внятного ответа не последовало.
Уже после пресс-конференции экс-глава
ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли отметил, что Пауэлл боится за рынок труда сильней,
чем показывает. А позитивная реакция фондового рынка может объясняться той же
логикой, что и в 2007 году. В США 30 сентября заканчивается финансовый год. Закрыть
его на пиковых значениях - значит получить высокие бонусы, дивиденды, премии и
так далее. К тому же, меньше, чем через 1,5 месяца в США пройдут президентские
выборы. Рынок поддерживают, чтобы никого не обвинили в манипуляциях.
Проблема для S&P 500 заключается в
том, что он уже достиг базовой цели растущей модели 5700-5800 пунктов. На за
счет чего бенчмарк может продолжить рост к экстремальному таргету 6100-6200
пока не видно. Исключать этого нельзя. В 2007 году, S&P 500 вырос как раз
на 8,0% после первого снижения ставки на 0,50 п.п. История может повториться.
Однако, риски спада в буквальном смысле парализуют. Как покупать в таких условиях
непонятно.
Лучшим решением может быть закрытие уже
открытых операций в следующие 1,5 месяца. Или, если речь идет о спекуляциях,
покупать с коротким стопом. И ментально готовиться к смене торговой парадигмы.
С работы на растущем тренде на работу на падающем.
Техническая картина фьючерса на S&P
500 ухудшилась. В рамках восходящей технической формации бенчмарк достиг
базовой цели роста 5700-5800 пунктов. Экстремальный таргет находится на
отметках 6100-6200. Прямо сейчас бенчмарк торгуется внутри сопротивления
5690-5710 пунктов. Если удастся его пробить, рост продолжится к 5790-5810
пунктов. Ближайшая поддержка расположена на 5590-5610.
Рынок нефти вошел во временной период,
благоприятный для снижения цен. Этим уже воспользовались. Нефтяные котировки
достигли поддержки $70,00-72.00 за баррель Brent. Начался отскок. ОПЕК+
отложила увеличение добычи на 2 месяца. В Мексиканском заливе начался сезон
штормов. Обостряется ситуация между Израилем и Ливаном. Ближайшая зона
сопротивления $79,00-81,00 за баррель Brent. Добраться до нее будет очень
сложно. Отскок может остановиться раньше.
На рынке золота возможно удлинение
среднесрочной растущей формация с выполненными целями $2000-2100 за тройскую
унцию и $2400-2500. Сейчас идет технический период, не благоприятный для цен на
золото. Но участники торгов его игнорируют. Они пытаются пробить сопротивление
$2590-2610. Если получится, рост продолжится к $2650-2680. Повышается
вероятность, что золото перешло в новый цикл роста с базовой целью $2750-2850 и
экстремальной - $3200-3300.
На валютном рынке EURUSD подбросило на
0,8% к отметке 1,11700. Это выше целевого диапазона 1,10000-1,11000. Но все еще
ниже августовского максимума 1,12000.
Шансы на пробой 1,10000 выровнялись, с вариантом пробоя 1,11000. Нужно подождать.
В первом случае произойдет провал к 1,05000-1,07000. Во втором, начнется рост к
экстремальному таргету 1,14000-1,15000.