С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 опасно снижается на 1,5% к отметке 5226 пунктов. Линия поддержки поднялась
к 5260-5280 пунктов. Бенчмарк торгуется ниже. Если в ближайшее время вернуться
выше не получится, снижение продолжится к следующему уровню 5160-5180 пунктов.
Это чревато сменой восходящей технической формации на нисходящую с целью
4900-5000 пунктов.
Главной неожиданностью недели стал
слабый аукцион Минфина США. Спрос на американские гособлигации оказался низким.
На следующий день после аукциона доходности по 10-летним «трежерис» поднялись к
максимуму мая 4,63%. Немного выше находится экстремум с ноября 2023 года на
4,65%. Пробой этого уровня очень опасен.
Ситуация показала насколько неустойчива
ожидаемая траектория смягчения ФРС. Согласно данным CME FedWatch Tool
вероятность сентябрьского снижения процентной ставки в среду падала к 40,0%
против 46,3% в понедельник. Минфину США предстоят и более крупные заимствования
в этом году. Рынок может с этим не справиться. Тогда рыночные процентные ставки
останутся высокими, а ФРС не сможет начать их снижение ни в сентябре, ни позже
в 2024 году.
Ситуация улучшилась четверг на фоне дальнейшего
замедления экономики США. Вторая оценка ВВП за первый квартал показала
замедление с 3,4% кв/кв до 1,3% кв/кв. Предыдущий отчет показывал замедление до
1,6% кв/кв. Дополнительное охлаждение американской экономики помогло ослабить давление
на долговом рынке. Доходности по «десятилеткам» откатились с 4,63% к 4,55%.
Шансы сентябрьского смягчения ФРС практически вернулись на исходное значение
начала недели.
Теперь инвесторы ждут данных по ценовому
индексу расходов на личное потребление (PCE). Прогнозы нейтральные. Уолл-стрит
рассчитывает, что значения индикатора в апреле не изменились. Любые отклонения
от консенсуса могут спровоцировать бурную реакцию. К этому стоит приготовиться.
Главными событиями следующей неделе
станет заседание ЕЦБ, Банка Канады и Nonfarm Payrolls (NFP) за май. Регуляторы могут дать старт циклу
смягчения монетарной политики в развитых странах, а NFP указать на позицию ФРС
на заседании 11-12 июня.
Техническая картина для индекса S&P
500 не изменилась, но стала хрупкой. Бенчмарк в рамках восходящей формации
выполнил основную цель 5250-5350 пунктов. Есть экстремальная цель на 5650-5750,
но она кажется почти фантастичной для текущей ситуации. Сигналом для ее
активации станет закрепление выше 5370. Ближайшее сопротивление 5350-5370.
Ближайшая поддержка 5160-5180.
Рынок нефти споткнулся о плохую
макростатистику. Сейчас действует технический временной период благоприятный
для роста нефтяных котировок, но не хватает триггера. В США в четверг вышли
слабые данные по ВВП. В Китае в пятницу опубликовали слабые PMI за май. В
выходные пройдет онлайн-встреча ОПЕК+. Нужен позитив, иначе важнейшая поддержка
$80,00-82,00 за баррель Brent окажется под угрозой пробоя. Ближайшее
сопротивление $89,00-91,00.
На рынке золота продолжает действовать
среднесрочная растущая формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за
тройскую унцию и экстремальной $2400-2500. Технический период благоприятный для
роста цен почти закончился. Скоро будут возможны варианты для более глубокого
отката. Ближайшая поддержка $2290-2310. Если она будет пробита, консолидация
уступит место глубокой коррекции. Ближайшее сопротивление $2390-2410.
На валютном рынке осложнения не уходят.
Доллару США не дают прорваться ниже поддержки 1,08000-1,08200 в паре EURUSD. Ранее
пара уже достигала отметки 1,08950. То есть, формальные цели роста выполнены.
При закреплении пары ниже 1,08000 возможен среднесрочный разворот пары вниз к
1,05000.