С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 растет на 0,3% к отметке 5140 пунктов. Бенчмарк восстанавливается
после пятничного провала на 0,7% к 5110 пунктов. Результат прошлой недели
оказался отрицательным (-0,2%) уже второй раз подряд. Однако пока это выглядит
как нейтральная пауза перед важным событием.
В среду в США объявят итоги заседания
ФРС. Согласно данным CME FedWatch Tool вероятность снижения ставки на этом
заседании составляет 1,0%. Интриги нет. Инвесторы не ждут изменений. Но всех
интересуют точечные прогнозы и комментарии Джерома Пауэлла. В декабре ФРС
прогнозировала 3 снижения процентной ставки в 2024 году с 5,50% до 4,75%. Тогда
годовая инфляция в США была равна 3,4%. К февралю она снизилась до 3,2% г/г, но
ФРС хотела большего. Отсюда опасения, что точечный прогноз будет пересмотрен с 3
снижений до 2.
Тоже самое касается риторики Пауэлла. Он
наверняка продолжит линию «ястребиного плато». Макроэкономическая статистика на
его стороне. Дезинфляционный импульс приостановлен. Рынок труда немного
охладился, но все еще горяч. Дорожает нефть. Главе ФРС не составит труда
конвертировать это в необходимость продления паузы как минимум до июня перед
началом цикла смягчения. Хотя и июнь не выглядит надежным. Согласно данным CME
FedWatch Tool вероятность снижения ставки на июньском заседании за прошлую
неделю снизилась с 59,6% до 55,4%. Доходности по 10-летним «трежерис» выросли с
4,08% до 4,32%. Это слишком быстро. На отметке 4,35% находится 3,5-месячный
максимум. Его пробой может подбросить рыночные ставки значительно выше.
Инвесторы на прошлой неделе не стали
делать серьезных ставок. В специализированный SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
пришло всего $715 млн. Это почти в 6 раз меньше среднего результата. Неделей
ранее из фонда забрали $3,5 млрд. Инвесторы взяли паузу пока ФРС не озвучит
свои планы.
Помимо американского регулятора, свои
решения должны опубликовать и другие. Особое внимание стоит обратить на Банк Японии.
Во вторник могут быть сигналы об ужесточении монетарной политики. Учитывая
масштаб операций японского регулятора, для рынка это тоже может быть важным.
Пройдут заседания Банка Англии и
Резервного банка Австралии, будут опубликованы данные по инфляции в еврозоне и
Великобритании, деловая активность в США и так далее. Информации много, но как
именно к ней относится станет понятно только после заседания ФРС.
Фьючерс на индекс S&P 500 вышел за
пределы ценовой территории новых максимумов. Это говорит о высокой
перекупленности. Но бенчмарк проскочил временной период для возможной
коррекции. А новый, может начаться только в конце марта. Тем не менее, ставить
на дальнейший рост рынка опасно, как и открывать шорты. Скорее стоит следить за
разворотными паттернами. Первый уже есть, он говорит о начале стандартной
коррекции на 5-7% до конца марта. Но откуда именно начнется снижение пока
непонятно. Нужно ждать смены растущей формации на нисходящую. Ближайшее
сопротивление 5210 пунктов. Ближайшая поддержка 5110-5130.
На рынке нефти цены уже выше $86,00 за
баррель Brent. Котировки могли отреагировать так на сокращение нефтяных запасов
в США и прогноз МЭА. Он был изменен с профицита предложения на дефицит в 2024
году. Технический временной период поддерживающий рост нефтяных цен
заканчивается на этой неделе. Ближайшее сопротивление $87,00-92,00 за баррель
Brent. Ближайшая поддержка $81,00-83,00.
На рынке золота продолжает действовать
среднесрочная растущая формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за
тройскую унцию. Цены немного отступили от нового исторического максимума на
отметке $2195. Ближайший уровень сопротивления $2210, зона поддержки
$2110-2130. На этой неделе начинается технический период благоприятный для
снижения котировок. Он продлится до середины апреля.
На валютном рынке пограничная ситуация.
Так и должно быть перед заседанием ФРС. Для продолжения роста пары EURUSD нужно
вернуться выше 1,09400. В любом случае «ставить» сейчас как на ослабление
«гринбека» к основной цели по коррекции доллара США к евро 1,11500-1,12500, так
и «ставить» на его укрепление к 1,05000, преждевременно. Впереди всплеск
волатильности из-за заседания ФРС.