С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 нейтрален около отметки 5134 пункта. В пятницу фондовый бенчмарк
снова обновил исторический рекорд. Фьючерс подскочил на 0,8% к отметке 5140
пунктов. Новая вершина теперь здесь.
В пятницу в США опубликовали блок
макростатистики. Было некоторое разночтение в данных PMI. Индекс деловой
активности в производственном секторе от Markit вырос в феврале с 50,7 пунктов
до 52,2 пунктов. А тот же индикатор от ISM наоборот упал с 49,1 пункта до 47,8
пунктов. В остальном разночтений не было. Расходы на строительство за январь
ушли в минус. Индексы настроений и ожиданий потребителей от Мичиганского университета
в феврале серьезно упали. И наконец предварительная оценка ВВП США по модели
ФРБ Атланты показала результат 2,1% за первый квартал. Ранее она показывала
рост на 3,0% кв/кв.
Доходности на долговом рынке США упали.
По 10-летним «трежерис» они откатились с 4,29% до 4,17%. Шансы на более раннее
снижение ставки ФРС в марте, мае и июне немного увеличились в пятницу.
Смягчение финансовых условий вместе с эйфорией в секторе ИИ позволило фондовым
индексам в пятницу подпрыгнуть выше исторических максимумов.
С технической точки зрения фьючерс на
индекс S&P 500 преодолел сопротивление 5090-5110 и теперь имеет полное
право идти к следующему уровню 5190 пунктов. Главное, чтобы события этой недели
не остановили рост рынка.
В среду и четверг глава ФРС Джером
Пауэлл предстанет перед конгрессом с отчетом за полгода. Инвесторы убеждены,
что чиновник должен усилить «прохладную» риторику. Он постарается объяснить
почему сейчас не нужно торопиться со снижением ставок. Это не очень хорошо для
S&P 500. К сожалению для Пауэлла, последние данные по экономике США говорят
о существенном охлаждении. Этим могут воспользоваться представители
Демократической партии. Они могут попытаться надавить на главу ФРС и склонить
его в пользу решения более раннего снижения учетной ставки для того, чтобы американская
экономика и фондовый рынок подошли в лучшем состоянии к президентским выборам
этой осенью.
В среду агентство ADP опубликует свои
расчеты Nonfarm Payrolls
(NFP) за февраль. В последнее время они очень не точны. В январе NFP от ADP
составил 107 тыс., а официальное значение - 353 тыс. Огромное расхождение. Сейчас
агентство ждет 145 тыс. за февраль, а консенсус-прогноз Уолл-стрит ожидает 190
тыс. Было бы логично на фоне замедления экономики США увидеть и охлаждение на
рынке труда. Если это сработает, то по линии американской макростатистики для
фондового рынка снова придет поддержка. А позиция ФРС, даже если Пауэлл в
конгрессе продолжит «ястребить», станет выглядеть мягче. Это повод для роста
фьючерса S&P 500.
Помимо американской линии, на этой
неделе будут важны европейская и китайская истории. ЕЦБ в четверг примет
решение по процентной ставке. Ожидается сохранение статуса-кво. Но интересны
будут прогнозы по срокам ее снижения. Кристин Лагард может тоже сказать, что
торопиться снижать ставку европейские центробанкиры не будут.
В Китае пройдет Всекитайское собрание
народных представителей. На нем ждут объявления ориентиров по ВВП на 2024 год,
а также возможных мер стимулирования экономического роста. От ожиданий по
китайской экономике будет зависеть ситуация на сырьевых площадках и отчасти на
фондовых.
Фьючерс на индекс S&P 500 вышел за
пределы ценовой территории новых максимумов. Это говорит о высокой
перекупленности. Но бенчмарк проскочил временной период для возможной
коррекции. А новый период может начаться только в конце марта. Тем не менее,
ставить на дальнейший рост рынка опасно, как и открывать шорты. Скорее стоит
следить за разворотными паттернами. Первый уже есть, он говорит о начале
стандартной коррекции на 5-7% до конца марта. Но откуда именно начнется снижение
пока непонятно. Нужно ждать смены растущей формации на нисходящую. Ближайшее
сопротивление 5190. Ближайшая поддержка 5090-5110.
На рынке нефти начался рост. Попытки
продавить верхнюю границу зоны сопротивления $81,00-83,00 за баррель Brent
увенчались успехом. ОПЕК+ объявил о продлении добровольного сокращения добычи
на 2,2 млн. б/с на второй квартал. Кроме того, вице-премьер России Александр
Новак объявил о дополнительных ограничениях на экспорт нефти на 471 тыс. б/с во
втором квартале. Технический временной период поддерживает рост нефтяных цен.
Закрепление выше $83,00 разблокировало следующую цель $87,00-92,00 за баррель
Brent. Помешать росту цен могло бы перемирие в палестино-израильском конфликте.
Но, по всей видимости, переговоры сорвались. Возможны они возобновятся на этой
неделе.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная
растущая формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. В
пятницу цены оттолкнулись от уровня $2010-2030 и подскочили почти на 2,0% к
отметке $2085. Ближайший уровень сопротивления $2110. Для спада к $1920 нужно
закрепиться ниже $2010.
Валютный рынок остается в боковике, но
это ненадолго. Пауэлл, ЕЦБ и NFP помогут инвесторам проснуться. Реализация
ожиданий по еще одной волне слабости доллара США сохраняются. Но «ставить» как
на ослабление «гринбека» к основной цели по коррекции доллара США к евро
1,11500-1,12500, так и «ставить» на его укрепление к 1,05000, сейчас слишком
рискованно.