С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 нейтрален около отметки 4952 пункта. В прошлую пятницу бенчмарк
установил новый рекорд. Теперь вершина по фьючерсу расположена на отметке 4974
пункта. Обновление исторического максимума произошло даже несмотря на очень
сильный отчет по американскому рынку труда.
Уровень безработицы в США в январе
остался на 3,7% при ожиданиях в 3,8%. Средняя почасовая заработная плата тоже
превзошла прогнозы. В месячном выражении рост индикатора составил 0,6% при
ожидании 0,3% и прошлом значении 0,4%. Но самый сильный промах коснулся NonFarm
Payrolls (NFP). Фактический показатель почти в 2 раза превзошел
консенсус-прогноз 353 тыс. против 185 тыс.
Согласно данным CME FedWatch Tool,
вероятность снижения процентной ставки ФРС в марте после статистики упала к
15,5%. В начале недели шансы составляли 46,0%, а месяц назад 76,0%. Доходности
по 10-летним «трежерис» отскочили от локального минимума 3,81% к 4,10%, а
доллар США в пятницу прибавил 0,7%.
На этом фоне нелогично выглядит рост
индекса S&P 500. Видимо он произошел под влиянием инерции. Инвесторы на
прошедшей неделе преимущественно покидали этот корабль. Согласно данным о
движении капитала из SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на прошлой торговой
пятидневке чистый отток из фонда составил $747 млн. Это не очень много, но из
шести последних недель, прошлый недельный отрезок стал пятым отрицательным.
Новая неделя тоже началась с небольшой
неприятности. На выходных было опубликовано интервью с Джеромом Пауэллом. Глава
ФРС сказал примерно тоже самое, что и на пресс-конференции в прошлую среду. Не
совсем понятен смысл такого скорого его появления. Особых изменений на рынке
Пауэлл в понедельник не вызвал. Но остался неприятный осадок.
Было бы гораздо проще, если после
заявлений чиновника внимание инвесторов перешло на новое конкретное событие в
будущем. Но на этой неделе в экономическом календаре отсутствуют публикации
наивысшей важности. Вместо них есть несколько проходных событий, на которые участники
торгов могут даже не обратить особого внимания.
Из наиболее заметного можно выделить
заседание Резервного банка Австралии (РБА) во вторник, в среду свежую оценку
ВВП США по модели ФРБ Атланты GDP Now и выступления чиновников ФРС, а также
публикацию январской статистики по инфляции в Китае в четверг. Решения РБА - история
локальная. Инвесторы могут воспринимать ее лишь как лакмусовую бумажку к более
важным решениям. Значит основное внимание будет сосредоточено на событиях среды
и четверга. GDP Now дает оценку первого квартала 2024 года на уровне 4,2%
кв/кв. Цифра огромная, и она должна вести к дальнейшему ужесточению рыночных условий.
Предугадывать тональность выступлений
чиновников из ФРС дело неблагодарное. Они часто подстраиваются под ситуацию.
Сейчас это скорее должны быть более жесткие комментарии.
Самая оптимистичная история касается
китайской инфляции. Согласно консенсус-прогнозам, годовой ИПЦ должен еще больше
уйти в дефляцию с -0,3% до -0,5%. Это дает надежды на дополнительные меры
финансового стимулирования со стороны китайского правительства.
Фьючерс на индекс S&P 500 уже вышел
за границу территории новых максимумов. Правда пока этот выход касается лишь
ценовых значений. Бенчмарк достиг заключительной цели роста 4850-4950 пунктов.
Тайминг для коррекции откроется в середине февраля. Ставить на дальнейший рост
опасно. Скорее стоит следить за разворотными паттернами. Первый уже есть, он
говорит о начале стандартной коррекции в 5-7% до конца марта. Но откуда именно
начнется снижение пока непонятно. Нужно ждать смены растущей формации на
нисходящую.
На рынке нефти ситуация снова
ухудшилась. Цены не смогли пробить сопротивление $82,00-84,00 за баррель Brent
и падают в направлении поддержки $72,00-74,00. В пятницу котировки достигали $77,18,
минимального уровня с 17 января. Обострение ситуации на Ближнем Востоке
поставлено на паузу. Идет обсуждение перемирия между Израилем и ХАМАС.
Технический временной период по-прежнему не поддерживает рост цен. Так что
динамика рынка зависит от дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке.
На рынке золота продолжает действовать
среднесрочная растущая формация с выполненной основной целью $2000-2100 за
тройскую унцию. Цены снова тестируют поддержку $2010-2030. Деэскалация на
Ближнем Востоке и рост доходностей «трежерис» давит на золото. Сигналом для
спада к $1920 и ниже станет закрепление под отметкой $2010.
На валютном рынке доллар США в пятницу
отыграл все потери недели и вышел в плюс на 0,6%. Ожидания по еще одной волне
слабости доллара США были размыты очень сильным NonFarm Payrolls. «Ставить» как
на продолжение укрепления «гринбека», так и ослабление сейчас рискованно. Более
вероятен возврат EURUSD к основной цели по коррекции доллара США
1,11500-1,12500, но нельзя исключать и провала к 1,05000.