Сильный отчет по рынку труда США за сентябрь стал не единственным «сюрпризом» в конце прошлой недели. Но если негативное влияние неожиданно сильного Nonfarm Payrolls (NFP) можно перекрыть другими составляющими отчета, то полыхнувшую израильско-палестинскую войну «крыть» нечем.
Данные в США в прошлую пятницу оказались сильней консенсус-прогноза рынка. NFP в сентябре подскочил до 336 тыс. против прогноза в 177 тыс. Это очень много, поэтому первичная реакция рынка была негативной. Ставки на долговом рынке подскочили, а доллар США пошел в атаку. Спустя час инвесторы увидели, что уровень безработицы остался на максимальном с 2021 года уровне в 3,8%. Рост заработных плат замедлился также до минимального с 2021 года уровня. Да и в самой структуре рабочих мест, основная часть прироста пришлась на неполную занятость, в то время как полная занятость напротив сокращалась. Так что доходности «трежерис» вернулись на исходную, а доллар США перешел к ослаблению.
В таком ключе прошел бы и понедельник, но в выходные с новой силой вспыхнул конфликт между израильтянами и палестинцами. Сейчас идет попытка расширить этот военный конфликт и втянуть в него Иран. Помимо военных последствий такого расширения, когда обе стороны в состоянии обменяться ударами ядерного оружия, Иран является не только крупным производителем нефти (до 3% мирового предложения), но и имеет возможность перекрыть морскую нефтяную «артерию». Через Ормузский пролив проходит до 20% мирового предложения нефти, так что даже угроза его блокировки способна создать бешеную волатильность нефтяных котировок и разрушить «карточный домик» снижения инфляции в мире.
Не хочется в этом направлении проводить анализ, но втягивание Ирана и блокировка Ормузского пролива может быть даже на руку США. Но только в том случае, если в Вашингтоне видят неизбежность военного конфликта на Тайване. В этом случае блокировка морской нефтяной «артерии», откуда нефть по большей части шла в Азию, создаст для Китая огромные проблемы. Для развитых стран это тоже сильнейший удар, но мы уже видели в последнее время достаточно примеров от того как геополитика берет верх над экономикой.
Нефть на этом подскочила на 5%, защитные активы вроде золота и доллара США тоже пошли в рост. Обнадеживает в этой истории техническая картина. Американская валюта несмотря на рост в понедельник, все равно остается в понижательной коррекционной структуре. Это значит, что разрядка на Ближнем Востоке уже к концу этой недели выглядит достаточно вероятной.
Но у доллара США есть и другие поводы для снижения. На этой неделе будет опубликован свежий отчет по инфляции. Ожидается что в сентябре инфляционное давление в США пошло на спад. Индекс потребительский цен (ИПЦ) должен снизиться с 3,7% г/г до 3,6% г/г, а базовый ИПЦ, то есть без учета цен на энергию и продукты питания, должен сократиться с 4,3% г/г до 4,1% г/г.
Если ФРС снова не вмешается со своими избыточно жесткими комментариями или протоколами с сентябрьского заседания, то во второй половине недели, мы должны получить ослабление американской валюты и некоторое улучшения ситуации с рисковыми активами.
Для последних важным событием станет также старт сезона корпоративной отчетности в США. Банковский сектор традиционно стартует первым. Крупные банки США в пятницу представят свои финансовые результаты за третий квартал 2023 года. Ожидается рост их прибыли на 8,7%. Кроме того, консенсус-прогноз подразумевает, что пик спада прибыли корпоративного сектора остался позади. Во втором квартале он составил 5,0% г/г, а в третьем спад не должен превысить 1,0% к аналогичному периоду 2022 года.
Техническая картина для фьючерса на индекс S&P 500 не изменилась. Нисходящая формация с базовой целью 4100-4150 и экстремальной 3700-3800 пунктов сохраняется. Ближайший уровень поддержки располагается на отметках 4180-4200 пунктов. Сильная зона сопротивления, где можно искать новые продажи спустилась в диапазон 4340-4370 пунктов.
На нефтяном рынке произошли существенные изменения. Цены вернулись ниже $92,00-94,00 за баррель Brent, после чего провалились к зоне поддержке $83,00-85,00 за баррель Brent. Если и эта поддержка не устоит, а на это указывает молчание ОПЕК+, то рецессионный сценарий с падением в район $55,00-65,00 за баррель Brent станет базовым.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Однако, после того как уровень поддержки $1980-2000 был пробит, резко выросла вероятность более глубокой коррекции цен. Первая цель в $1800-1820 была достигнута на прошлой неделе. Теперь идет отскок в направлении сопротивления $1870-1890. Если он не удастся и цены вновь пойдут вниз, то закрепление ниже $1820, откроет дорогу падению к $1730-1750.
На валютном рынке доллар США немного подрос благодаря геополитическим рискам. Базовый сценарий подразумевает, что снижение американской валюты конца прошлой недели продолжится. Точные цели отката пока называть рано. Но после него, крайне вероятна новая волана укрепления «гринбека» в направлении паритета с евро.
Покупка в паре GBPUSD из диапазона 1,23300-1,23500 по-прежнему остается открытой. При достижении зоны безубытка будет рассматриваться вопрос о закрытии позиции. Что касается небольшой покупки пары AUDUSD из диапазона 0,63800-0,64000с целью 0,66500 и защитным ордером на 0,63200, то ее закрытие будет рассматриваться при преодолении отметки 0,64500.
В качестве новой операции, неплохо смотрится покупка пары EURUSD из диапазона 1,05200-1,05400 с первой целью 1,06200 и второй на 1,07000. Защитный ордер может располагаться в районе отметки 1,04700.