Фьючерс на индекс широкого рынка S&P
500 по итогам недели снижается на 1,0% к отметке 4365 пунктов, на 4,5% льется
нефть к $72,96 за баррель Brent, и даже американский доллар, который является
традиционным защитным инструментом, идет в атаку, продавливая широкую корзину
валют на 0,8%.
На группу рисковых активов напала целая
стая «монетарных ястребов». Первым по позитивным настроениям рынков прошелся
Джером Пауэлл из ФРС, который отчитываясь перед конгрессменами и сенаторами
подтвердил свои ястребиные заявления о высокой вероятности еще двух повышений
учетной ставки на 0,25 п.п. в этом году.
После Пауэлла на авансцену вышел Банк
Англии, который увеличил до 0,50 п.п. шаг повышения процентной ставки после
того как годовой индекс потребительских цен в мае так и остался на апрельском
уровне в 8,7%. Аккомпанировать британцам вызвался ЦБ Норвегии, который тоже
неожиданно повысил ставку на 0,5 п.п., а также глава Минфина США Джаннет
Йеллен, которая на конференции в Париже заявила о необходимости «увидеть
некоторое замедление расходов, чтобы взять под контроль инфляцию».
Интересно, что на фоне столь интенсивной
ястребиной риторики и жестких антиинфляционных действий ЦБ, индексы деловой
активности (PMI) за июнь в важнейших экономиках продолжили падение. В еврозоне
PMI в производственном секторе упал с 44,8 пунктов до 43,6, а в Великобритании с 47,1 до 46,2 пунктов.
Если аналогичный спад будет зафиксирован и в США, то у рынка к ФРС будет очень
резонный вопрос — о каком повышении процентной ставки при таком спаде экономики
может идти речь?
Ощущение будто монетарные власти
развитых стран пытаются успеть добить процентные ставки повыше для того, чтобы
во время жесткого спада, который вот-вот может войти в острую фазу, у
центробанков было больше пространства для смягчения денежно-кредитной политики.
На следующей неделе важное слово по этому поводу может сказать глава ЕЦБ Кристин
Лагард. Если риторика Лагард будет такой же воинственной как и у коллеги из
ФРС, атака «ястребов», которую мы наблюдали на этой неделе, усилится с неприятными для рисковых активов
последствиями.
Техническая картина для фьючерса на
индекс S&P 500 не изменилась, восходящая формация с уже выполненной целью
4250-4350 пунктов сохраняется. Фондовый бенчмарк на этой неделе не смог
реализовать сценарий экстремального роста к 4550-4650 пунктов и начал развивать
сформированный ранее коррекционный паттерн. Сейчас бенчмарк стоит на поддержке
4340-4360 пунктов, следующий уровень располагается на отметках 4240-4260
пунктов.
На нефтяном рынке цены вновь предпринимают попытку падения к
следующей поддержке $67,00-69,00 за баррель. Достижение этой поддержки повысит
и без того высокую вероятность ухода в рецессионный сценарий с целями на
отметках $40,00-60,00 за баррель Brent. При этом ни в коем случае нельзя
забывать про ОПЕК+, которая может прибегнуть к более отчаянным действиям по
повышению цен. Так что нефть сейчас не самый безопасный инструмент для
торговли.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая
формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию. Однако, после
того как уровень поддержки $1980-2000 был пробит, резко выросла вероятность
более глубокой коррекции цен. На ретесте пробитой поддержки $1980-2000, который
происходил почти семь недель назад, была открыта позиция на продажу с первой
целью в $1890-1910. Половина этой позиции была зафиксирована с прибылью вблизи
$1910 за тройскую унцию, по второй половине защитный ордер перенесен в
безубыток на отметку $1980 с расчетом на более глубокое снижение котировок
золота.
На валютном рынке американский доллар отыграл часть потерь,
позволив зафиксировать неплохую прибыль по спекулятивной продаже из диапазона
1,09500-1,10000 с целью 1,08000-1,08500. Американская валюта сохраняет
фундаментальное преимущество над конкурентами, так что есть хорошие шансы на
продолжение укрепления «гринбека». Однако, пользоваться этим ростом доллара США
в спекулятивных целях представляется стратегически неверным. Напротив, имеет
смысл искать выгодные возможности для операций на ослабление американской валюты.