Неделя завершается скромным снижением
фьючерса на индекс широкого рынка S&P 500 на 0,7% к отметке 4063 пункта.
Рынок не смог удержать 2-процентный рост первой половины недели из-за
накатившей лавины проинфляционной статистики, апогеем которой стало признание двух членов ФРС в том, что возможно
учетную ставку придется поднять не на 25 процентных пункта, а сразу на 50 пунктов.
Следующее заседание американского
финансового регулятора состоится чуть более чем через месяц. По текущим меркам
это очень многого и есть стойкое ощущение, что ландшафт рынка к тому времени
может настолько сильно измениться, что ФРС будет не до повышения учетной
ставки.
А пока фондовые индексы в США все еще
держатся на очень высоких уровнях, не позволяя другим рынкам прокатиться на
дефляционной волне для снижения инфляционных ожиданий. Инвесторов принуждают
сильными макроэкономическими данными менять свое мнение о будущей политике
американского регулятора.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США
оказался выше консенсус-прогноза Уолл-стрит, и вместо 6,2% г/г показатель в
январе остановился на 6,4% г/г. В среду статистика по объему розничных продаж в
США показала максимальный рост за 2 года - 3,0% м/м против прогнозируемых 1,8%
м/м. В четверг к этой проинфляционной серии добавились данные по индексу цен
производителей в США, которые вместо ожидаемых рынком 5,4% г/г, показали 6,0%
г/г.
Все это прямо говорит о том, что
дезинфляционный процесс, о котором трубил глава ФРС Джером Пауэлл, в январе
забуксовал. И если американская экономика срочно не охладится, то сезонное
оживление весной может привести к новому всплеску инфляции. А так как заседание
у ФРС теперь только в конце марта, да и честно говоря временной лаг между
повышением учетной ставки и его влиянием на экономику довольно большой, что для
текущей ситуации в нем может не быть никакого смысла. Единственное, что может
сделать ФРС для охлаждения экономики сейчас, это своей более жесткой риторикой
провалить фондовый рынок настолько сильно, чтобы напугать экономических агентов
и заставить их меньше потреблять. Тогда, подкрепив эту риторику мартовским повышением ставки на 50 пунктов можно
будет сильно сбить инфляционные ожидания и саму инфляцию.
Двое членов ФРС вербальную артподготовку
уже начали. Джеймс Буллард и Лоретта Местер в четверг выступили за возможность
жесткого шага в марте. Однако, так как оба представителя регулятора не
голосующие, необходимы аналогичные заявления более значимых для принятия
монетарных решений
чиновников.
Техническая картина для фьючерса на
индекс S&P 500 сохраняет восходящую модель с выполненной базовой целью
роста 4100-4200 пунктов. Сейчас он располагается на поддержке 4040-4060
пунктов, далее либо новый отскок к сопротивлению на 4180-4200 пунктов, либо
падение к следующей поддержке 3930-3960 пунктов с переходом в нисходящую
техническую модель с целями 3750-3850 пунктов.
На нефтяном рынке сохраняется очень напряженная ситуация. Цены
вновь ударились о сопротивление $87,00-89,00 за баррель Brent и покатились вниз
в направлении поддержки $77,00-79,00 за баррель. Все это в очередной раз
показывает, что возрастающая неопределенность и волатильность нефтяного рынка
советует нам запастись терпением и дождаться фактического пробоя одной из
границ широкого торгового диапазона $79,00-89,00 за баррель Brent и только
после этого делать предположения. Хотя в логике рецессионного сценария, который
является основным, более вероятно падение нефтяных котировок.
На рынке золота продолжает действовать среднесрочная растущая
формация с целью $2000-2100 за тройскую унцию к середине 2023 года. Котировки
ушли ниже важного уровня поддержки $1880-1900, что резко повышает вероятность
дальнейшего снижения к поддержке $1790-1810. Все это подтверждает
предположение, о том, что избыточный рост, произошедший в январе, может стать
эпилогом к новой смене технической формации на нисходящую с обновлением
минимумов 2022 года.
Валютный рынок практически весь январь не хотел рассматривать
доводы в пользу укрепления доллара США, сформировав достаточно сильную
техническую «перепроданность» американской валюты, которая продолжает
реализовываться.
Учитывая, что общая волатильность на валютном рынке по-прежнему
остается очень высокой, не позволяя использовать краткосрочные модели
прогнозирования, мы продолжаем опираться на среднесрочный горизонт планирования
торговых операций. Открытая продажа пары EURUSD из диапазона 1,06700-1,07200 с
целью в 5000 пунктов и с таким же защитным ордером, по-прежнему представляется
очень актуальной. Снижение к 1,05000-1,05500 может быть поводом для фиксации
половины позиции, с последующим переоткрытием продаж на ожидаемом отскоке к
1,06500-1,07000.