Завершающая торговая неделя 2022 года
стартовала. Конечно, пока этот старт несколько формальный, потому что в католических
странах продолжают отмечать рождественские праздники. Но уже завтра
американские и большая часть европейских инвесторов, формирующих основной объем
торгов, вернутся на рынки и, возможно, попытаются немного наверстать
затянувшиеся выходные.
Это не обязательно означает высокую
волатильность в следующие четыре дня торгов, но даже если мы посмотрим на
динамику рынков в новогодние недели последних нескольких лет, то неизбежно
увидим, что несмотря на близость Нового года, движения основных инструментов
ничем не уступали по размеру обычным неделям. А если сюда добавить контекст
нынешней ситуации, имея ввиду и COVID-цунами в Китае, и высочайшую вероятность
скорого обвала американских фондовых индексов, и технические сигналы к
существенному росту американского доллара, то рыночные сюрпризы уже не кажутся
чем-то маловероятным.
Конечно, сложно предугадать как именно
инвесторы отреагируют на комбинацию из рекордной заболеваемости COVID-19 в
Китае и продолжающийся демонтаж политики нулевой терпимости COVID-Zero.
Китайские власти пытаются сбить панические настроения. Одной из последних мер
стал запрет публикации ежедневной статистики. Однако даже цифры прошлой недели,
достигавшие 37 млн. случаев в сутки, выглядят просто шокирующими.
Публикаций макроэкономической
статистики, которые бы могли перетянуть внимание инвесторов с китайского ужаса
на себя, на этой неделе нет. Некоторый позитив добавили американские
инфляционные данные прошлой пятницы. Индекс расходов на личное потребление в
ноябре снизился с 6,0% г/г до
5,5% г/г, базовый PCE сократился с 5,0% г/г до 4,7% г/г. Для ФРС это наиболее
важные индикаторы инфляции, однако они по-прежнему более чем в два раза выше
таргета в 2,0%.
Техническая картина особо не меняется,
фьючерс на индекс S&P 500 в рамках нисходящей формации выполнил базовую
цель 3650-3750 пунктов. Учитывая что время для отработки сигнала об обвале
фондового бенчмарка становится все меньше, вероятность продолжения спада сначала к экстремальным целям 3400-3500
пунктов, а потом и выход на новый виток падения с более глубокими целями ниже
3000 пунктов, возрастает.
На нефтяном рынке идет активная спекуляция потенциальным жестким
ответом России на введение «потолка цен» на нефть. Котировки понемногу
отрываются от сопротивления $78,00-80,00 за баррель Brent. Однако пока
официального ответа на введение «потолка цен» нет, делать выводы
преждевременно, особенно на фоне сохраняющихся рецессионных страхов, а также
переходного периода и ряда исключений в механизме лимитирования российской
нефти.
Так что превышение ценами сопротивления $78,00-80,00 за баррель
Brent пока что видится временным отклонением, которое закончится новым витком
падения к ближайшей поддержке на $68,00-70,00 за баррель. Экстремальная цель
агрессивной нисходящей формации находится в диапазоне $60,00-70,00 за баррель
Brent.
Цены на золото остаются в рамках среднесрочной растущей формации с
целью $2000-2100 за тройскую унцию к середине следующего года. В рамках этой
формации до середины января базовым сценарием является откат котировок к
$1700-1720 за тройскую унцию. И только потом рост может снова возобновиться.
На валютном рынке волатильность сохраняется на чрезмерно высоком
уровне для использования краткосрочных моделей прогнозирования. Так что разумно
продолжать опираться на среднесрочный горизонт движения рынка. На декабрь были
открыты продажи пары AUDUSD из диапазона 0,68000-0,68500 и продажи пары EURUSD
из диапазона 1,05000-1,05500. Цели остаются прежние, это 5000 пунктов, впрочем
как и защитные ордера.