Наверное, уже можно констатировать, что фокус ФРС со специальным
завышением ожиданий рынка по повышению учетной ставки на 0,75 п.п. удался. Дело
сделано, процентную ставку подняли на 0,5 п.п. с 0,5% до 1,0%, а с июня
анонсировали запуск количественного ужесточения. При этом фьючерс на индекс
S&P 500 так и не провалился ниже уровня 4100 пунктов, который тестировался
на прочность в феврале-апреле, а теперь тестируется и в мае.
Это ни в коем случае не отменяет безальтернативного спада рынка
еще на 15-20% в следующие 7-11 недель, но дает ФРС время для того чтобы,
например, дождавшись экстремального взлета цен на нефть до $160,00-180,00 за
баррель Brent в мае-июне, экстренно двинуть учетную ставку еще на 2-3 п.п.
вверх до 3-4%, тем самым наверстав отставание от прогнозируемой на 2022 год
инфляции в 4,25% и выполнив план по повышению на весь 2022 год.
Теперь внимание рынка смещается на NonFarm Payrolls и другие
показатели американского рынка труда. Консенсус-прогнозы предполагают, что в
апреле было создано 391 тыс. новых рабочих мест в несельскохозяйственном
секторе США, а уровень безработицы сократился с 3,6% до 3,5%.
Наша статистическая модель столь позитивных прогнозов не
поддерживает. Согласно полученным результатам расчетов NonFarm Payrolls в
апреле составил 250-330 тыс., а уровень безработицы сократился, но не настолько,
чтобы показатель снизился с 3,6% до 3,5%. Так что в целом отчет по рынку труда
может быть сильным, но хуже ожиданий.
Как к этому отнесется рынок сказать очень сложно, скорее сейчас
нужно рассматривать каждый инструмент отдельно. Фьючерс на индекс S&P 500 в
течение недели несколько раз переходил из лап «медведей» в копыта «быков» и
обратно. В итоге рынок остановился на понижательной модели с целью 3800-3900
пунктов в начале июня.
Что касается этой недели и следующей недели, то крайним уровнем
поддержки выступает район 4100-4130 пунктов, а ближайшим сопротивлением
4200-4220 пунктов. Так что без форс-мажоров до середины мая американский
фондовый рынок должен быть относительно спокойным.
На нефтяном рынке время для начала реализации экстремального
сценария «нефть по $160,00-180,00» за баррель Brent подходит все ближе. Это
видно и по динамике цен, которые настойчиво флиртуют с первым важным уровнем
сопротивления $112,00-115,00 за баррель Brent. Это видно и по готовности стран
ЕС объявить о каком-то варианте эмбарго на поставки российской нефти. Так что
ждем пробоя первого сопротивления.
Цены на золото вошли в период,
благоприятствующий росту котировок. Он должен продлиться до конца мая — начала
июня. Учитывая высокую вероятность спада американского рынка и рост ставок на
долговом рынке покупать золото совершенно не хочется, так что остается ждать
нового периода для продаж. Ближайшие сопротивления располагаются на отметках
$1940 и $2000 за тройскую унцию, так что формально именно к этим значениям
золото может стремиться в ближайшие полтора месяца и именно здесь было бы
интересно открывать новые продажи.
На валютном рынке возросла
волатильность, а укрепление американского доллара продолжилось. Пара EURUSD
достигла экстремальных для текущей нисходящей технической структуры значений
1,04500-1,05500. Однако по всей видимости, хотя бы еще одно движение вниз к
1,03500-1,04500 в ближайшее время, возможно даже на сегодняшнем NonFarm
Payrolls, мы все-таки увидим. После этого вероятность разворота как локального,
так и среднесрочного резко вырастет. Поэтому стоит приготовиться к появлению
точек на покупку пары EURUSD уже на следующей неделе.
Пара GBPUSD продолжила экстремальное движение вниз, достигнув
отметки 1,22700. Развить рост паре так и не удалось, так как итоги заседания
Банка Англии оказались слишком слабыми для рынка. В рамках достижения
экстремальных крайних уровней у пары еще есть запас хода до 1,22400, но на этом
все. Так что будем надеяться, что уже на следующей неделе пара предоставит
возможности для покупок с ориентирами роста к 1,27800-1,28000.