До заседания ФРС остаются считанные дни. Уже в
следующую среду американский регулятор перейдет к ужесточению монетарной политики.
Но рынки интересует не сам факт повышения учетной ставки, этот вопрос считается
уже решенным, а шаг повышения и степень агрессивности по отношению к рекордной
в США инфляции.
Пока мы видим, что Джером Пауэлл и его коллеги
прикрываются военным конфликтом России и Украины, как поводом для того, чтобы
быть помягче. Но при годовой инфляции в 7,9% недостаточная жесткость ФРС может
стать еще большим поводом для дестабилизации рынков. Инвесторы могут
справедливо полагать, что безумный рост цен на нефть неизбежно разгонит
инфляцию в США до 8,5-9,0% в ближайшие месяцы. Это значит, что сильно
отставшему регулятору рано или поздно придется шокировать рынки экстремальным
для текущих ожиданий повышением учетной ставки.
Так что разумным шагом для ФРС представляется
неожиданная жесткость, повышение ставки на 0,5 п.п., а не 0,25 п.п. для того
чтобы сбить инфляционные ожидания и показать рынку контроль над ситуацией. Это
спровоцирует повышенную волатильность, потому что рынок не ждет от ФРС жесткого
шага сейчас, но таким образом регулятор получит небольшое преимущество в
будущем, и сможет свалить ответственность за последствия на геополитический
фактор.
Выберет ли американский финансовый регулятор
жесткий вариант или отложит шоковую терапию на чуть более поздний срок сказать
сложно. Рынки будут ломать над этим голову до как минимум до следующей среды.
Техническая картина для фьючерса на индекс
S&P 500 по-прежнему говорит о предстоящем на следующей неделе падении в
район 3950-4050 пунктов. Но будет ли оно связанно с неожиданной жесткостью
заседания ФРС или с геополитическими факторами наверняка сказать невозможно.
Агрессивные спекулятивные продажи из диапазона 4310-4330 пунктов пока сохраняют
свою актуальность.
Рынок нефти лихорадит. Волатильность на этой
неделе оказалась просто чудовищной. После роста на 10% в начале недели к
отметке в $132,00 за баррель Brent, цены
упали на 20% к $105,00 за баррель. Сейчас котировки немного стабилизировались в
диапазоне $110,00-120,00, но это по всей видимости ненадолго. Рост к экстремальной
и заключительной цели $160,00-180,00 за баррель Brent возобновится
уже очень скоро и остановить его не смогут ни заявления ОАЭ о возможно
наращивании добычи, ни попытки США договориться с Ираном и Венесуэлой.
Рынок золота откатился от экстремальных для
текущей ситуации отметок в $2060-2070 за тройскую унцию под крайний уровень
сопротивления $2020. На текущий момент котировки находятся в районе $1980-1990
за тройскую унцию и готовятся к продолжению снижения к важному уровню $1920-1930,
где встанет вопрос о снижении цен к $1840 и $1750-1760. Единственное что могло
бы удержать золото от реализации такого сценария - обострение ситуации с
Тайванем.
На валютном рынке пара EURUSD остается в
рамках восходящей технической формации с целью 1,12000-1,13000. Пара во время
публикации очень мягких итогов заседания ЕЦБ достигла крайнего уровня
сопротивления для этой и следующей недели 1,10000-1,10200, после чего перешла к
снижению. При откате к сильному уровню поддержки на 1,08900-1,09200 могут быть
интересны небольшие покупки с целью роста 1,10000-1,10200 к концу следующей
недели.
Пара GBPUSD остается в рамках нисходящей
формации. Недельные цели по росту были практически выполнены без отката к зоне
открытия покупок. Закрепиться выше 1,31900-1,32000 так и не удалось, что стало
сигналом к откату к уровню поддержки 1,31000. Пара по-прежнему находится в
периоде потенциального разворота, но, к сожалению, сильных уровней поддержки
поблизости нет. Агрессивные покупки можно пробовать на промежуточном уровне
1,30000-1,30200 с целью возврата к 1,31900-1,32000 до конца следующей недели.