Участники Уолл-стрит всё чаще выражают обеспокоенность состоянием фондового рынка на фоне торговой войны, начатой администрацией Дональда Трампа.
Стратеги BlackRock Жан Бувен и Вэй Ли понизили оценку американских акций с «выше среднего» до «нейтрального» на ближайшие три месяца. По их мнению, обострение глобальных торговых конфликтов создаёт давление на рисковые активы.
Тем временем стратеги Goldman Sachs, включая Питера Оппенгеймера и Лилию Пейтавин, заявили, что текущая распродажа может перерасти в затяжной циклический «медвежий» рынок, особенно с учётом нарастающих рисков рецессии.
Индекс S&P 500 уже опускался на 20% от своих рекордных значений — это технически соответствует началу «медвежьего» рынка. Циклические падения обычно длятся около двух лет, а восстановление до прежнего уровня занимает до пяти лет.
Пока что в Goldman Sachs считают текущую ситуацию «вызванной событием», а не частью экономического цикла. В обоих типах падений рынок может терять около 30%, но при событийных кризисах восстановление происходит быстрее.
Goldman также повысил вероятность рецессии в США до 45% и пересмотрел в сторону понижения прогноз по индексу S&P 500.
Генеральный директор BlackRock Ларри Финк отмечает, что большинство генеральных директоров уже считают, что рецессия в США началась. На этом фоне усиливаются ожидания, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки.
Аналитики BlackRock также увеличили долю краткосрочных облигаций США в портфелях — они рассматриваются как надёжный актив в условиях нестабильности.
По словам Бувена и Ли, переговоры между странами и США займут время, а потери богатства могут негативно сказаться на потребительских расходах.