Европейский центральный банк должен принимать решения по процентным ставкам, основываясь на прагматичном и основанном на данных подходе, заявил член управляющего совета Фабио Панетта в письме Financial Times в среду.
Панетта, возглавляющий Банк Италии, отметил, что в условиях высокой неопределенности ЕЦБ следует сосредоточиться на прогнозах инфляции, а не пытаться вычислить так называемую нейтральную процентную ставку.
С июня прошлого года ЕЦБ шесть раз снижал ставки, но после мартовского сокращения ключевой депозитной ставки до 2,5% не дал четких сигналов о дальнейших шагах. Панетта, считающийся сторонником мягкой денежно-кредитной политики, подчеркнул, что нейтральная ставка - это изменяющийся и трудноопределимый показатель, оценка которого основана на моделях, содержащих значительную неопределенность.
Он предостерег ЕЦБ от чрезмерного внимания к тому, насколько его политика считается “ограничительной” с точки зрения расчета R-star. Вместо этого, по его мнению, регулятор должен сосредоточиться на динамике инфляции и оценке адекватности текущей политики для достижения целевого уровня в 2%.
“В целом макроэкономические показатели и прогнозы указывают на то, что работы еще предстоит немало”, — заключил он.