По мнению Deutsche Bank, рыночная распродажа еще не закончилась, поскольку потребительская и корпоративная уверенность падают из-за тарифной неопределенности.
"Мы считаем, что распродажа акций США будет продолжаться, - сообщил Бинки Чадха, главный стратег Deutsche Bank. - Поскольку неопределенность в торговой политике, вероятно, продолжит оказывать давление, по крайней мере до 2 апреля, мы ожидаем, что позиционирование продолжит ослабевать".
"Движение к нижней границе диапазона позиционирования, к которому он пришел во время последней торговой войны, привело бы к падению S&P 500 до 5250”, - добавил Чадха.
Уровень S&P 500, отмеченный Чадха, указывает на еще одно снижение на 6,9% с закрытия пятницы на отметке 5638,94. Последний раз индекс был примерно на 8% ниже исторического максимума, достигнутого только в прошлом месяце.
В центре внимания стратега - опасения по поводу замедления экономики на фоне неопределенности с тарифами, которые вряд ли уменьшатся, по крайней мере, в течение следующих нескольких недель. Последний отчетный период показал, что руководители компаний сокращают капитальные затраты и свои прогнозы по доходам.
Чадха также ожидает, что идея "пут Трампа" - в рамках которой президент смягчит свою политику, дестабилизировавшую рынок - не будет реализована до тех пор, пока рейтинг одобрения Трампа не снизится.
"По сравнению с уровнем доверия потребителей, текущий рейтинг одобрения высок, что подразумевает множество возможностей для снижения в случае отрицательного развития экономической и инфляционной ситуации, - написал Чадха. - Мы ожидаем, что чистый рейтинг одобрения должен стать более негативным, по крайней мере, на -5%, прежде чем администрация начнет рассматривать возможность реагирования".
Тем не менее, Чадха, который придерживался одного из самых оптимистичных взглядов на 2025 год, сказал, что "слишком рано сдаваться" по его годовой цели в 7000, что на 24% выше, чем в пятницу. Он считает, что акции могут резко отскочить назад во второй половине года, если будет урегулирована неопределенность в отношении тарифов.