BofA подчеркивает, что "быки" по доллару сталкиваются с краткосрочными рисками, связанными с уровнями стоп-лосса CTA (консультант по торговле сырьевыми товарами), на фоне неопределенности, связанной с тарифами. Тем не менее, устойчивость сектора услуг в США по отношению к обрабатывающей промышленности должна сдерживать распродажи доллара США.
Контекст силы USD:
С середины декабря доллар США получил существенную выгоду от распродаж на фондовом рынке. Этот рост обусловлен новыми премиями за тарифный риск, которые повлияли как на фондовый, так и на валютный рынки.
Тарифный шум и риски от CTA:
Неопределенность относительно сроков повышения тарифов поддерживает премии за риск, что отражено в разрыве между DXY и уровнями, подразумеваемыми дифференциалом ставок.
Близость к уровням стоп-лосса CTA представляет значительный краткосрочный риск для "быков" по доллару США.
Динамика услуг и производства:
Замедление в сфере услуг США по сравнению с производством необходимо для более широкого пика доллара США. Текущие данные не показывают признаков этого замедления, сохраняя базовую поддержку доллара США.